一、资产管理行业简介
1、定义：资产管理业务是指根据资产约定的方式、条件、要求及限制，对资产进行运作，为客户提供、及其他，并收取费用的行为。能够从事资产管理业务的公司除了证券公司、基金公司、信托公司、资产管理公司以外还有第三方理财公司
2、公募资金和私募基金
资管行业的主要业务有公募基金、私募基金、保险资管、银行的保本理财业务，信托、券商和基金子公司的通道业务等，其中资产管理业务的主要收入来源是公募资金和私募资金。公募基金是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以为主要投资对象的；私募基金是指一种非公开宣传的，私下向特定投资人进行的一种集合投资。相较公募基金，私募基金的风险、投资门槛更好，保密性较强，其收益随之高于公募基金。
公募基金与私募基金的区别
资料来源：公开资料整理
3、发展历程
我国金融机构开展资产管理业务始于20世纪90年代末，起步较晚但发展迅速，经历了早期发展、稳步发展、快速发展、限制发展、规范发展等阶段。1992年第一支“老基金”创立是我国资管业务开始的萌芽，1998年我国资管业务正式诞生，经过三十多年的发展，目前我国已经是中国现在是世界第四大资产管理市场，仅次于美国、卢森堡和爱尔兰。同时，中国也是全球第二大在岸市场，仅次于美国。
中国资产管理行业发展历程
资料来源：公开资料整理
二、行业结构及产业链
1、行业结构
在我国，传统的资产管理行业主要是基金管理公司和信托公司，它们作为资产管理机构提供各类公墓基金、私募基金、信托计划等资产管理产品。随着我国金融监管机构对资产管理的金融管制逐渐放松，投资者对理财的需求不断上升，银行、证券、保险等各类金融机构纷纷开展资产管理业务，形成分处不同监管体系的各类机构广泛参与、各类资产管理业务交叉融合形成的混业局面。
资产管理行业机构类型
资料来源：公开资料整理
2、资产管理行业产业链
资产管理行业产业链主要由上游投资人、中游资管机构、下游投资标的三者构成。投资人自行承担投资的收益与风险，资产管理机构收取约定的管理费，最终目标是实现投资人资产的保值增值。中游资管机构主要包括银行、保险、信托、券商、公募基金、私募基金等。
资产管理行业产业链
资料来源：资产信息网，华经产业研究院整理
三、全球资产管理行业现状
1、管理资产规模
2020年底，全球管理资产规模达103万亿美元，相较2019年增长了11%。尽管全球市场年初遭受新冠疫情冲击，经济不确定性加剧，但年末依旧以稳健的回报收场。2020年全球资产净流入占年初管理资产规模比为3.1%，流入资产较2019年占比降低了0.3个百分点，在疫情影响下全球资产管理市场仍保持较为稳定的发展趋势。
2015-2020年全球管理资产规模及资产净流入占比
资料来源：BCG，华经产业研究院整理
2、地区分布
2020年，北美资产管理市场实现两位数增长，是全球最大的资产管理市场，管理资产规模扩大12%，达49万亿美元。其中，美国占北美资产管理市场的90%左右，2020年底管理资产规模达45万亿美元，机构资产和零售资产分别占比53%和47%，机构市场年度增长为14%，率高于零售市场的11%。此外，亚太地区发展中国家市场的增长主要归功于中国。
2009-2020年全球各地区资产管理规模变化
注：亚洲数据不包括日本和澳大利亚
资料来源：BCG，华经产业研究院整理
四、中国资产管理行业现状
1、总体存量
近年来，随着国民经济持续快速增长、人民群众财富积累和实体经济融资需求更趋多元化，我国资产管理行业稳步发展，资产管理规模稳步扩大。根据中国证券投资基金业协会数据显示，2021年我国资产管理业务产品数量共有167961支，同比增长21.3%，资金管理业务产品规模达67.9万亿元，与2020年相比，行业的资产管理规模增长了15.25%，为6年来最快。
2017-2021年中国资产管理业务总体存量
资料来源：中国证券投资基金业协会，华经产业研究院整理
2、公募基金和私募基金
随着资产管理规模的持续增长，私募基金行业不断吸引更多的进入者，私募基金数量较公募基金较多，近年来呈不断增长的势态，2021年增长率为28%，截至2022年第一季度我国私募基金数量增长至129925只，公募基金的增速较慢，市场发展较为平稳。但从市场规模来说，与公募基金行业相比，私募基金仍是一个更适合新设和小规模管理人的市场。
2017-2022年Q1中国公募基金与私募基金产品数量
资料来源：中国证券投资基金业协会，华经产业研究院整理
3、分类产品规模
中国证券投资基金业协会的年度数据显示，公募基金产品占据了中国资产管理行业的最大份额，规模达到25万亿元人民币，占行业总规模的37%，是我国资产管理行业最重要的支柱，过去5年的年复合增长率为22.5%。私募基金产品是我国第二大重要的行业支柱，市场规模占行业总规模的29.6%，过去5年的年复合增长率为20%。我国公募基金和私募基金业务增长强劲。
2022年Q1中国各类型管理业务产品规模
资料来源：中国证券投资基金业协会，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国资产管理行业市场调研及未来发展趋势预测报告》
五、竞争格局
1、新增企业数量
资管行业的前景吸引更多公司进入市场，其中基金管理公司作为功能最齐全与开放程度最高的资产管理平台，吸引了最多的新进入者。近五年来，基金管理公司新增数量较其他类型公司较多，2021年中国新增19家基金管理公司，理财公司在2019年和2020年新增公司数量较多，分别为9家和11家。在日益拥挤的资管市场里新进入市场的或者规模较小的公司将面临更大的挑战。
2017-2021年中国新增资产管理公司数量
资料来源：wind，华经产业研究院整理
2、净利润对比
截至2022年3月31日，易方达基金总资产管理规模超2.6万亿元，是国内领先的综合型资产管理公司，2021年企业净利润为45.35元，截至2021年12月31日，广发基金管理资产规模超万亿，管理开放式基金295只，2021年广发基金净利润收入为32.63亿元。截至2021年四季度，汇添富公募基金（非货币）月均管理规模为5962.94亿元，资产管理规模位居前列。东证资管2021年净利润达14.38亿元，同比增长77.53%，受益于2020年公募基金的赚钱效应，公募基金发展迅猛，规模和产品数量再创历史新高，行业集中度进一步提升。
2021年中国主要资产管理企业净利润对比
资料来源：公开资料整理
六、行业趋势
目前，我国经济总量位居世界第二位，资管行业顺应了实体经济高质量发展过程中出现的融资需求和居民日益增长的理财需求。随着居民财富管理倾向从储蓄向财富管理转变，我国资产管理行业也将向规范化、统一化、数字智能化、专业化和国际化方向发展，迎来更好的发展机遇。
华经产业研究院对中国资产管理行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国资产管理行业市场全景评估及发展战略规划报告》。
