一、PVB产业链
聚乙烯醇缩丁醛(PVB)是由聚乙烯醇与丁醛在酸催化下缩合的产物。由于PVB分子含有较长支链，具有良好的柔顺性，玻璃化温度低，有很高的拉伸强度和抗冲击强度。PVB具有优良的透明度，良好的溶解性，很好的耐光、耐水、耐热、耐寒和成膜性。它含有的官能团可以进行乙酞基的皂化反应、羟基的醋化、磺酸化等各种反应，与玻璃、金属等材料有很高的粘接力，因此成为一种不可或缺的合成树脂材料。
PVB产业链
资料来源：公开资料整理
PVB由聚乙烯醇（PVA）和丁醛缩合而成，是目前已工业化生产的聚乙烯醇缩醛类产品中最主要的品种。从产业链上游聚乙烯醇供给来看，据统计2021年全球聚乙烯醇产能为175万吨，国内产能为99.6万吨，产量方面，由于国内化工行业供给侧改革及环保政策等推动下，2021年产量下降至65.33万吨，全球产量降至125万吨。
2018-2021年全球及中国聚乙烯醇产量情况
资料来源：公开资料整理
二、PVB中间膜生产工艺
PVB中间膜是由PVB树脂粉，经增塑剂三甘醇二异辛酸酯(3GO)或己二酸二正己酯(DHA)混合塑化挤出流延成型的一种高分子材料薄膜，也称作PVB胶片或PVB薄膜。
PVB中间膜因其对玻璃有很好的粘结力，且具有透明、耐热、耐寒等特性，主要用于加工生产PVB夹层玻璃。PVB夹层玻璃通常由三层组成，是在两块玻璃之间夹上一层PVB中间膜，经高温高压粘结而成的特殊玻璃。PVB夹层玻璃具有较高的强度和韧性，抗碰撞能力强，安全可靠，透明度高，隔音隔热和吸紫外线等多项特性，广泛应用于建筑、汽车和光伏等行业。
PVB中间膜生产工艺
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国PVB膜行业市场全景评估及投资潜力预测报告》
三、PVB行业现状分析
1、全球
从全球PVB行业市场规模来看，据Markets and Markets数据，2019年全球PVB市场规模约31亿美元，CAGR（09-19年）达6.7%，预计2024年将达到44亿美元（20-24年CAGR约7.3%）。
2008-2024年全球PVB行业市场规模及增速情况
资料来源：Markets and Markets，华经产业研究院整理
从区域消费分布来看，全球PVB行业市场规模增长主要受益于亚太等新兴市场需求的提升，据统计，2019年全球PVB消费市场主要为亚太、欧洲和北美，分别占比40%、28%、25%。
2019年全球PVB市场消费区域分布情况（单位：%）
资料来源：Markets and Markets，华经产业研究院整理
从下游应用领域需求分布来看，汽车高档玻璃、光伏和防护玻璃等领域的应用渗透持续增长。2021年全球汽车、建筑及再生能源（光伏），三个领域PVB需求占比达到96%。
2021年全球PVB行业下游领域需求分布（单位：%）
资料来源：Markets and Markets，华经产业研究院整理
2、中国
从国内市场规模来看，据相关数据统计，2020年国内PVB市场规模约80亿元，预计25年将达到121亿元左右，21-25年CAGR达9%，主要受益于建筑安全、节能要求提升，以及汽车和光伏等领域应用持续渗透下的需求增长。
2020-2025年中国PVB行业市场规模及增速情况
资料来源：公开资料整理
从国内下游需求来看，目前国内PVB整体以建筑夹层玻璃等偏中低端市场为主，21年在光伏材料的应用占比仅14%，在光伏胶膜整体市场占有率不足2%，主要受限于光伏级PVB胶膜生产难度较大，组件封装成本高等因素。
2021年中国PVB行业下游领域需求分布（单位：%）
资料来源：公开资料整理
四、PVB行业竞争格局
据中国化工信息，2020年全球PVB产能约80万吨，其中美国首诺公司年产能约11万吨，是全球最大的PVB生产企业，目前全球建筑级、汽车级和光伏级等领域高端品类的市场份额主要被美国首诺公司、日本积水化学、美国杜邦和日本可乐丽4家企业所垄断。
海外企业凭借技术和产品性能优势，通常其PVB膜的售价亦高于国内企业，根据皖维高新公司公告，20/21年首诺/积水化学的建筑级PVB膜高端品类均价达4.5万元/吨左右，而皖维皕盛建筑级、汽车级产品售价整体在2-3万元/吨，国内企业在高性能PVB膜领域仍有较大的技术提升和产品品质提升空间。
2020年全球PVB行业主要生产企业产能情况
资料来源：中国化工信息，皖维高新公司公告，华经产业研究院整理
根据《安徽皖维高新材料股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》，2020年全球PVB中间膜需求量超过73.4万吨，中国需求量约占到全球总需求量的35%，我国PVB中间膜产量仅20.18万吨，现有产量无法满足行业需求。国际巨头如首诺、积水化学、可乐丽等垄断了高端产品市场，皖维皕盛、德斯泰、建滔（佛冈）等公司已经逐渐站稳中低端产品市场，并逐步向高端产品市场扩张。
国内主要PVB生产企业及产能情况
资料来源：皖维高新公司公告，华经产业研究院整理
五、PVB行业未来发展趋势
1、下游驱动-夹层玻璃。据国家统计局数据，21年国内夹层玻璃产量1.32亿平方米，同比增长15%，17-21年CAGR约8%，近年来整体保持增长态势。据皖维高新《发行股份购买资产并配套募集资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》，每平方米夹层玻璃对应PVB膜需求量约1.22kg，由于22年以来建筑、地产等行业相对低迷，夹层玻璃下游需求或有所放缓，预计至25年建筑夹层玻璃领域对PVB膜的需求量将达到19.5万吨左右，较20年底约增加5.5万吨。
2、下游驱动-光伏组件。PVB中间膜作为封装材料主要用在双玻领域（传统单面组件的一侧为边框，PVB封装以双面压合工艺为主），目前PVB因光伏级产品生产壁垒较高、封装成本较高等问题使用比例仍较少，但凭借其高粘结性、高抗水渗透性和高耐候性等优异性能，有望伴随双面组件应用增加而逐渐受到关注。
3、价格驱动。受疫情及通货膨胀因素的影响，国外巨头正在逐步上调产品售价。例如，2022年6月20日，国际巨头可乐丽宣布由于原材料成本、物流成本及能源价格的上涨，其将自2022年7月1日起在全球范围内上调建筑膜与汽车膜产品的售价，调价幅度在30%以上。预计今年PVB膜均价大概率在3万元/吨以上，未来随着光伏方向的应用，供需持续偏紧，PVB膜价格大概率逐步上行。
华经产业研究院对中国PVB行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国PVB膜行业市场全景评估及发展战略研究报告》。
