一、小苏打产业概述
小苏打，即碳酸氢钠，白色细小晶体，是一种无机盐，呈白色结晶性粉末，无臭，易溶于水。在潮湿空气或热空气中即缓慢分解，产生二氧化碳，加热至270°C完全分解。遇酸则强烈分解即产生二氧化碳，多用于发酵粉等，其水溶液呈弱碱性，不会对日常用水造成污染，粉末还可以作为天然的润滑粉，也可以当作洗涤剂或调和剂，轻易去除不锈钢物品上的油渍、衣物上的污渍等，用途广泛。
小苏打主要功效及用途
资料来源：公开资料整理
2、制备流程
小苏打整体制备相对简单，制备方法分为按照原料分为纯碱法、天然碱法和碳铵法，目前纯碱法占比较高，政策要求环保背景下，随着化学纯碱产能渐趋稳定天然碱法占比持续提升，目前国内小苏打生产头部企业基本都是纯碱产能大企业，生产小苏打具备成本和设备优势。
小苏打天然碱法生产流程
资料来源：远兴能源公报，华经产业研究院整理
二、小苏打相关产业发展背景
纯碱作为小苏打上游主要原材料，整体价格和供给受上游纯碱产量和价格影响较大，2015 年起我国纯碱产能几乎无新增。2020年6月，《准入条件》废除，但行业新增产能项目仍需发改委的严格审批，环保及能耗指标约束增强。2021年3月，内蒙古在《关于确保完成“十四五”能耗双控目标若干保障措施》中明确指出，不再审批纯碱行业新增产能项目，确有必要建设的，须在区内实施产能和能耗减量置换。目前除天然碱之外，全国范围内的纯碱产能新增基本均需通过存量或减量置换施行，首次影响，国内小苏打产能整体天然碱制备方法占比持续提升，龙头远兴能源预计2023年完工的新建40万产能皆为天然碱法吗，目前整体产能占比已超4成。
纯碱行业相关政策汇总
资料来源：公开资料整理
三、小苏打产业现状
1、产能产量开工率
就我国小苏打产能产量及开工率变动情况而言，下游食品、工业和饲料等领域需求持续增长背景下，我国小苏打产能和产量持续扩张，数据显示，截止2021年我国小苏打产能产量分别为301.5万吨和238万吨，目前国内整体开工率保持在79%左右，就新增产能来看，2021年新增主要来源于金山小苏打产能扩产。
2020-2021年中国小苏打产能产量及开工率变动
资料来源：公开资料整理
2、区域分布
就小苏打产能区域分布而言，为降低运输成本，小苏打企业主要位于华中地区，数据显示，2021年我国小苏打产能中华中地区占比超5成，为50.4%，华北和西北地区整体能源成本略低，分别占比21.9%和20.4%。
2021年中国小苏打产能分布占比情况
资料来源：公开资料整理
3、产能结构
就我国小苏打产能结构占比而言，纯碱法主要以纯碱为原材料，加入二氧化碳制备而成，天然碱法原材料虽然也是二氧化碳，但主要来源于矿山，非化学合成，制备方式与纯碱法相似，碳铵法由于工艺和制备成本较高，下游主要用于医药等高端领域。数据显示，2021年小苏打产能中，纯碱法占比53%，天然碱法占比39%，碳铵法占比8%。
2021年中国小苏打产能细分工艺类型占比情况
资料来源：公开资料整理
4、市场价格
就我国小苏打价格变动走势而言，小苏打价格受上游主要原料纯碱价格波动影响较大，2020年以来，疫情持续影响开工率，，小苏打价格波动明显，2021年随着上游纯碱需求持续增长，整体库存下降和厂商预期前景较高，加之部分企业停工检修等影响，整体小苏打价格持续上升，一度在11月达到3550元/吨的高价，随后价格回落，2022年以来，原油运输成本上升叠加国际局势波动影响全球产能供给，小苏打小幅度上涨，，截止2022年9月，小苏打价格相较2022年仍居高位。
2020年-2022年9月中国小苏打价格走势图
资料来源：华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国小苏打行业市场调研及未来发展趋势预测报告》；
5、进出口
就我国小苏打整体进出口量变动情况而言，随着国内整体高端小苏打需求持续增长，在出口量整体相对稳定在50-60万吨的基础上，进口量持续增长，虽然相较出口仍存在较大差距，主要原因随着国内环保政策趋严，脱硫脱硝对小苏打用量增加，整体进口需求持续提升，数据显示，2022年1-8月中国小苏打进出口量分别为8.544万吨和36.769万吨，预计2022年整体进口量将突破10万吨。
2015-2022年8月中国小苏打进出口量分布情况
资料来源：海关总署，华经产业研究院整理
6、出口目的地
中国小苏打出口地众多，但整体仍相对集中，主要出口亚洲地区，包括韩国、印度尼西亚泰国和越南等地，海关总署数据显示，2021年前四出口地占比我国小苏打整体出口量达9成以上，其中韩国占比最高，从我国进口小苏打19.4万吨，占比国内总出口达52.8%，印度尼西亚进口7.16万吨，占比19.5%。
2021年中国小苏打出口主要目的地分布
资料来源：海关总署，华经产业研究院整理
四、小苏打竞争格局
1、产能集中度
国内小苏打整体相对集中，远兴能源以年产能110万吨占据主要市场份额，湖南裕华、山东海天以25万吨/年（实际产能）、20万吨/年（2021年新扩产10万吨落地）分别于二三名，其余企业数量众多，整体产能相对分散。从小苏打新增产能来看，未来小苏打主要的产能增量来自远兴能源的天然碱项目，预计将会带动天然碱法占比提升，对纯碱的依赖相对下降。
近期小苏打预计新增产能情况
资料来源：公开资料整理
2、主要经营现状分析
截止2021年远兴能源企业小苏打产能为110万吨/年，占我国小苏打产能最高市场份额，数据显示，近年来随着产业产能持续扩张，远兴能源虽然产量和营收持续提升，2021年产量达104.57，产能利用率相较2020年提升5%左右，达95%。但整体毛利却出现明显下降，主要原因是包括成本上涨等。
2018-2021年远兴能源小苏打经营情况相关数据
资料来源：企业公报，华经产业研究院整理
五、小苏打产业链及下游端分析
1、产业链及上游
小苏打制备方法目前主要分为三种，分别为纯碱合成法、天然碱法和碳铵法，其中纯碱合成法和天然碱法都是在纯碱中通入二氧化碳进行碳化得到小苏打。两者区别在于纯碱的来源，纯碱合成法所用的纯碱来自化学合成（联碱法或氨碱法），天然碱法所用的纯碱来自大自然，天然存在。碳铵法是以碳酸氢铵为原料和氯化钠卤水进行复分解，从而制得小苏打和复产氯化铵，下游应用主要包括工业、食品、饲料和医药等。
小苏打产业链示意图
资料来源：公开资料整理
天然碱法生产的小苏打也是从矿山直接开采出来，并不需要消耗化工生产的纯碱。所以，小苏打对纯碱的需求，主要由纯碱合成法带来，但目前国内纯碱法产能占比最高，达五成以上，上游端国内纯碱（碳酸钠）整体产量持续增长是我国小苏打发展的基础。
2002-2021年中国纯碱产量及增长率
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
2、下游结构
小苏打是重要的无机化工产品之一，广泛应用于化工、轻工、医药、纺织和精细化工等国民经济的方方面面以及人们日常生活。2022年小苏打主要下游需求是食品添加、工业领域和饲料添加领域，占比分别达到32%、30%、25%。在2021年，随着环保要求不断增加，工业上脱硫以及水处理对小苏打的需求顺势提升，部分电石、焦企对小苏打用量有所增加，工业用小苏打在下游消费领域占比也有所提升。
2022年H1中国小苏打主要下游占比情况
资料来源：公开资料整理
六、2022年整体小苏打发展前景
2022年前八个月中小苏打行业开工率大多不及2021年同期，其中有6个月份的开工率与去年同期的差额甚至达到10个百分点及以上，2022年7月份以来小苏打库存增长明显，从7月初的2.39万吨增加到7月末的6.76万吨，8月上半月进一步提升，整体库存一度接近8万吨，主要受整体价格高居不下同时下游需求波动影响，利润方面，2022年以来小苏打虽然整体价格居高位，但上游原料和运输成本成本居高不下，行业整体利润自6月份以来反而呈现持续下降趋势，进一步降低行业积极性，从整年来看，预计2022年全年小苏打的开工率相较2021年将小幅度下降。
华经产业研究院对中国小苏打行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国小苏打行业市场全景评估及发展战略规划报告》。
