一、包覆沥青行业概况
1、定义及分类
包覆沥青作为一种石墨材料表面改性处理剂，经炭化后得到无定形碳包覆层，修饰石墨中的孔洞、沟槽、裂纹等缺陷，提高材料的电化学可逆容量和循环性能。包覆沥青具有电绝缘性能好、耐热、耐光等优势，包覆材料改善负极性能，沥青基为主流。目前负极包覆材料按路线分为两大类：
负极包覆材料按路线分类
资料来源：华经产业研究院整理
2、生产工艺
生产过程积累经验，有先发优势。包覆沥青在制备过程中对于参数要求较高，首先需对乙烯焦油进行筛选及纯化，再经静置蒸馏、聚合、氧化及二次蒸馏、二次聚合等，设计的参数控制包括塔底、塔顶温度、真空度、反应压力、反应时间等，需对反应参数进行不断的调配以达到最优的产品参数。
包覆沥青生产工艺流程
资料来源：公开资料整理
二、包覆沥青行业政策情况
下游产品政策法规推动行业向好发展。负极包覆材料行业属于精细化工品行业里比较细分的子行业，行业的发展主要受下游负极材料的行业法规影响。政府及有关部门先后出台一系列规章，指导行业健康发展。动力电池向轻量化、安全化、低成本、长寿命方向的改进，以及负极材料向高体积比容量、高循环寿命趋势的演变，都是政策大力支持和倡导的，硅碳负极更是负极材料产业结构优化升级的重要发展路径。
锂电池负极行业相关政策
资料来源：信德新材招股书，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国包覆沥青行业市场深度分析及投资潜力预测报告》
三、全球包覆沥青行业现状
1、市场规模
全球包覆沥青市场规模迅速增长，2016-2021年，全球包覆沥青市场规模从0.44亿美元提升至2.42亿美元，期间年均复合增长率为40.63%。
2016-2021年全球包覆沥青市场规模及增速
资料来源：华经产业研究院整理
2、需求量
全球新能源汽车行业近年来发展迅速，使得全球负极材料需求快速增加，从而带动包覆沥青行业需求的增长。数据显示，2016年全球包覆沥青需求量为1.73万吨，2021年增至9.76万吨。
2016-2021年全球包覆沥青市场需求量
资料来源：华经产业研究院整理
3、区域结构
中国是全球最大的负极材料市场，同时也是全球最大的包覆沥青消费市场。数据显示，2021年中国包覆沥青需求量占全球比重约为86%。
2021年全球包覆沥青需求区域格局
资料来源：华经产业研究院整理
四、中国包覆沥青行业现状
1、市场规模
包覆沥青广泛应用于锂电池负极材料，具有良好的机械性能、化学稳定性和高温性能，可以从隔离电池正负极、允许锂离子通过、防止高温引起的电池爆炸等方面提高锂离子电池的综合性能，并使得锂电池较传统的铅酸、镍镉电池在能量密度、循环寿命、环保性及安全性等方面优势更加明显。国内包覆沥青市场规模也呈现出快速增长态势，数据显示，2021年我国包覆沥青市场规模达到12.97亿元，同比上升98.93%。
2016-2021年中国包覆沥青市场规模及增速
资料来源：华经产业研究院整理
2、产需情况
目前石墨类负极材料一般都需要进行包覆，包覆用沥青的用量约占负极材料的10%～15%。随着下游行业的快速发展，带动包覆沥青产量及需求量不断提升。2021年我国包覆沥青产量约为8.83万吨，需求总量约为8.36万吨。
2016-2021年中国包覆沥青行业产量及需求量变化情况
资料来源：华经产业研究院整理
3、价格
受包覆沥青产品原材料类型、性能、品牌、生产商定价策略等因素的影响，国内包覆沥青产品价格存在较大的差异。2016-2021年，我国包覆沥青市场均价呈现出波动变化趋势，2021年中国包覆沥青市场均价约为15520元/吨。
2016-2021年中国包覆沥青市场均价走势图
资料来源：华经产业研究院整理
五、包覆沥青产业链简析
1、产业链示意图
包覆沥青行业产业链上游主要是沥青及加工设备等；目前，锂电池负极包覆沥青广泛应用于新能源汽车、储能电站、电动自行车、电动工具、航天航空、医疗及数码类电子产品等锂电池领域。
包覆沥青产业链结构示意图
资料来源：华经产业研究院整理
2、上游端
从上游市场来看，石油沥青是高等级道路建设不可或缺的材料之一，随着国家“十二五”规划和“十三五”的实施，全国公路密度逐年上升，对石油沥青的需求量也快速增长。据国家统计局数据，2021年中国石油沥青产量为5551.7万吨，较2020年减少727.9万吨。
2014-2021年中国石油沥青产量变化趋势图
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
六、包覆沥青市场竞争格局
在市场竞争方面，受技术壁垒高等因素影响，我国包覆沥青生产企业较少，包括辽宁信德、大连明强、辽宁奥亿达、新疆中碳、辽宁鸿宇、辽宁润兴等。其中，信德新材是我国最大包覆沥青供应商，国内市场占比约25%。
2021年中国包覆沥青行业主要企业市场占比
资料来源：华经产业研究院整理
七、包覆沥青行业发展建议
1、强化产品研发分利用现有条件，加大新产品的研制和开发，对产品进行深度研发并实现工业化生产。在包覆沥青材料产品方面，通过技术创新及改进技术工艺，提高产品包覆粘结性能，加强产品安全性。2、专注技术革新加强与科研院所和有关高等学校的宏观联合，扩建研发平台，完善科技创新体系和锂电池负极包覆材料、碳纤维可纺沥青成果转化的运行机制，形成以锂电池负极包覆材料及碳纤维可纺沥青为开发重点的新工艺和新技术架构，培育具有自主知识产权、附加值高、经济效益大的高新技术产品，加快技术进步的发展步伐。3、加强市场开拓加强与现有核心客户的战略合作关系，在维护和巩固现有客户的合作关系的基础上，不断提升产品质量、研发技术水平和对客户的服务品质，充分发挥作为锂电池负极材料核心供应商的资源优势。同时要加大开发细分特种锂电池负极包覆材料及碳纤维可纺沥青市场力度，开发新客户群体，进一步扩大市场份额并拓展相关业务，完成业务初步战略布局。不断优化和丰富产品结构，抓住机遇开拓海外市场。
近年来，我国先后出台了多项重要产业政策，加快推进玻璃包装容器制造业结构调整和产业升级，加强节能减排和资源综合利用，引导玻璃包装容器制造业向环保节能方向发展。行业内技术落后、能耗大、规模小的企业将逐步被淘汰或兼并，具有技术、规模、品牌优势的企业将得到扶持和壮大，市场将呈现不断向行业领先企业集中的趋势和良好的发展态势。玻璃包装容器使用后可以回炉再生产且不影响产品质量，既能有效解决塑料等包装材料使用后的处理问题，减少环境污染，同时还能够实现产品循环利用、节约资源。随着政府对环境友好型、资源节约型社会建设的不断深入和监管要求的不断提升以及社会居民的环保意识、节约资源意识的增强，玻璃包装容器逐渐成为政府鼓励类包装材料，消费者对玻璃包装容器的认可程度也不断提升，行业发展前景向好。
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