一、光伏银浆行业概况
1、光伏银浆分类
光伏导电银浆是光伏电池最重要的辅料，直接影响光伏电池光电转换效率。在光伏电池片中，银浆是除硅片外，成本占比第二的材料，约占光伏电池片成本的10%。光伏银浆主要有两种分类方法，其中按照银浆在电池片的位置，可分为正面银浆和背面银浆，目前正面银浆是主导产品；按照银浆烧结形成在基板导电的温度，光伏银浆又可分为高温银浆和低温银浆，目前高温银浆是主流产品。
光伏银浆分类
资料来源：公开资料整理
2、生产工序
生产工艺方面，光伏银浆的生产流程主要包括配料、混合搅拌、研磨、过滤和检测五道工序，其中研磨是核心工序，需要根据配方对研磨过程的辊筒间隙、辊筒速度、研磨时间等关键参数进行设定。总体来看，正面银浆的制备过程中，除了对原材料品质、选型要求较高外，浆料的配料方案、制作工艺、量产稳定性需经过长期的研发攻关、持续优化，以确定适用于不同下游产品的最优配方，从而达到预期的导电和应用效果。
正面光伏银浆的生产工序及对产品性能影响
资料来源：公开资料整理
二、光伏银浆行业相关政策
光伏银浆是制备晶硅太阳能电池金属电极的关键材料，光伏银浆是电子浆料领域，属于电子材料行业，近年来国家政策鼓励新能源、新材料行业的发展，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出：“要发展壮大新能源、新材料等战略性新兴产业。构建现代能源体系，推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的能源体系，提高能源供给保障能力。加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，非化石能源占能源消费总量比重要提高到20%左右”。
电子浆料行业相关政策
资料来源：各政府部门网站，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国正面银浆行业市场全景评估及发展战略规划报告》
三、正面银浆行业产业链
正面银浆由高纯度的银粉、玻璃体系、有机体系等组成。上游行业为银粉、玻璃氧化物、有机树脂和有机溶剂行业，下游行业为太阳能电池片。
正面银浆行业产业链
资料来源：公开资料整理
正面银浆主要用于制备晶硅太阳能电池上的金属电极，太阳能电池的市场规模决定了正面银浆的需求量。据统计，截至2021年我国太阳能电池片产量为198GW，同比增长46.80%，占全球总产量88.39%，全球太阳能电池产业持续向我国集中。
2012-2021年我国太阳能电池片产量及增速
资料来源：CPIA，华经产业研究院整理
四、正面银浆行业发展现状分析
1、需求量
随着太阳能电池行业市场规模的持续扩大，正面银浆市场的需求逐步扩大。根据中国光伏行业协会的数据，全球及我国光伏银浆总消耗量呈现波动增长的态势，2021年全球银浆总耗量达3478吨，我国光伏银浆总耗量达到3074吨，较2016年增长了93.94%，占全球需求总量的比例达到88.38%。
2019-2021年全球及中国光伏银浆总消耗量情况
资料来源：CPIA，华经产业研究院整理
2、需求量结构
据统计，2021年我国光伏银浆需求量为3074吨，其中正面银浆需求量为2546吨，占比73.19%，背面银浆需求量为932吨，占比26.81%。
2021年我国光伏银浆需求量结构（单位：%）
资料来源：CPIA，华经产业研究院整理
3、国产化率
近年来国产正面银浆的技术含量、产品性能及稳定性持续提升，叠加国产浆料企业与本土电池企业的紧密合作，国产正面银浆综合竞争力不断加强、进口替代步伐提速，国产正面银浆市场占有率由2015年度的5%左右上升至2021年度的61%左右，预计2022年有望进一步提升至80%。
2015-2022年国产正面银浆市占率情况
资料来源：CPIA，华经产业研究院整理
五、中国正面银浆行业竞争格局分析
1、市占率
国内正面银浆行业形成了以聚和股份、帝科股份、苏州晶银（苏州固锝子公司）为代表的三大国内浆料龙头企业。其中聚合股份占比27.15%，帝科股份占比14.15%，苏州晶银占比6.59%，其他企业占比52.10%。
2021年国内正面银浆市场竞争格局（单位：%）
资料来源：公开资料整理
2、头部企业对比
聚和股份已于2020年成功收购三星SDI在中国的浆料业务，帝科股份也拟进行对杜邦在国内浆料业务的收购，未来将助推正银国产化步伐。从头部企业出货量来看，据统计，2021年聚合股份销量为944.32吨，帝科股份销量为492.27吨，苏州晶银销量为229.33吨。
2019-2021年国内正面银浆Top3企业出货量对比
资料来源：各公司公告，华经产业研究院整理
六、正面银浆行业发展趋势分析
1、N型硅电池用银浆需求有望进一步提升
目前，晶体硅电池在全球太阳能电池市场中依然占据主导地位。根据使用硅衬底材料的不同，晶体硅电池可分为P型硅电池和N型硅电池。根据中国光伏行业协会数据，2021年N型电池中TOPCon电池、HJT电池平均转换效率分别为24.0%和24.2%，要高于目前市场主流的P型PERC电池的转换效率23.1%。
由于成本、技术等原因的限制，N型硅电池2021年度的市场占有率仅约为3%左右，较2020年基本持平。如未来N型硅电池生产成本下降、产品良率提升，其市场占有率预计将持续提升。根据中国光伏行业协会预测，到2025年，N型硅电池的市场占有率将超过25.50%。
着眼于未来N型硅电池市场，正银企业均开始在N型硅电池配套用银浆产品上发力，部分优秀的企业已经具备了生产TOPCon成套银浆和HJT银浆产品的能力，但限于下游市场的限制，未能量产供货。随着N型硅电池市场规模的扩大，与之配套的N型硅电池用银浆市场也将随之增长。
2、各类型正面银浆单位耗量随着技术革新，将保持一定程度下降
正面银浆直接关系着太阳能电池片的转换效率，有着用量大、价格昂贵、技术门槛高等特点，其成本约占太阳能电池片非硅成本的50%-60%，是太阳能电池片厂商实现降本增效的关键因素。如何通过技术革新，在不牺牲电池转换效率的同时降低银浆单耗显得至关重要。
太阳能电池金属电极主要包括主栅和细栅，主栅用于汇流、串联，细栅用于收集光生载流子，在不增加串联电阻的前提下，减小细栅宽度，可以降低遮光损失，提升入射光线的利用率的同时降低银浆用量。在不影响遮光面积及串联工艺的前提下，增加主栅数目有利于缩短电池片内电流横向收集路径，减少电池功率损失降，提高导电性。因此多主栅技术得到快速发展，在增加主栅数目的同时减小主栅和细栅宽度，尽量在不牺牲电池转换效率、增加组件可靠性的同时，降低银浆用量。
根据光伏行业报告显示，2021年市场主流的主栅数量是10BB及以上，细栅宽度控制在平均27μm左右，随着银浆技术的创新和印刷技术的提升，预计细栅宽度还会保持一定幅度的下降，到2022年底，细栅宽度或将下降至20μm左右。
3、未来市场规模预计将保持稳中有升
正面银浆是应用型产品，其市场规模与下游太阳能电池片的产量、技术革新以及不同技术的市场份额占比息息相关。
与正银耗量有关的下游技术可以大致分为电池技术和印刷技术。多主栅技术可归类为栅线印刷技术，其快速发展一定程度上降低了各类型电池片单位银浆的使用量，但不同类型电池本身单位银浆耗量也不尽相同。
以N型晶硅太阳能电池技术为例，其是天然的双面电池，N型硅基体的背光面亦需要通过银浆来实现如P型晶硅电池正面的电极结构；同时，N型晶硅电池的正面P型发射极需要使用相对P型晶硅电池更多的银浆，才能实现量产可接受的导电性能。因此，N型电池除转换效率要显著高于P型晶硅电池外，对银浆的需求量也要高于P型晶硅电池。根据中国光伏行业协会数据，N型电池中HJT电池对银浆的单位耗量（mg/片）是普通P型电池的2倍左右，从每瓦银浆耗量的角度上来说，N型电池每瓦耗量仍高于P型电池，随着N型硅电池的未来市场占有率增加，正面银浆市场需求量有望进一步增加。
华经产业研究院对中国正面银浆行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国正面银浆行业市场深度分析及投资战略规划报告》。
