一、塔吊综述
物料搬运设备指在工厂、仓库、码头、站台及其他场地，进行起重、输送、装卸、搬运、堆码、存储等作业的机械设备以及车辆及其专门配套件的制造。根据《2017年国民经济行业分类（GBT4754—2017）》，物料搬运包括8个分行业：轻小型起重设备、起重机、生产专用车辆、连续搬运设备、电梯自动扶梯及升降机、机械式停车设备、客运索道和其他物料搬运设备。其中，起重机又包括桥式起重机、门式起重机、装卸桥及其他桥架类起重机、塔式起重机、门座起重机、流动式起重机、未列名起重机和起重机零件。
物料搬运设备分类
资料来源：《2017年国民经济行业分类（GBT4754—2017）》，华经产业研究院整理
塔式起重机是一种建筑吊装设备，广泛用于建筑及其他行业，用以垂直吊装、移动建筑材料及安装建筑构件。塔式起重机底座固定在地面上的混凝土板上，可提供吊装高度及起重能力的最佳组合。塔式起重机的底部连接在塔身上，塔身可提高塔式起重机的高度。然后，将塔身连接到迴转机构，迴转机构使塔式起重机可以旋转多达360度的角度。迴转机构的顶部主要包括三个部分：起重臂、平衡臂及驾驶室。
塔式起重机分类及特征
资料来源：达丰设备招股书，华经产业研究院整理
二、起重机械行业相关政策梳理
2013至2021年，中国全社会固定资产投资累计完成409万亿元，年均增长7.8%。受疫情影响，近年来社会投资增速下行，而国家也持续出台政策支持制造业发展。从长期看，相较于主要发达国家，我国城镇化进程仍然有较大发展空间，2021年中国城市化率为62.51%，而发达国家普遍在80%以上，随着中国城市化水平进一步提高，人民生活水平逐渐提升，制造业仍将持续升级。
近年来中国起重机械行业相关政策梳理
资料来源：政府公开报告，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国塔吊租赁行业市场发展现状及投资方向研究报告》
三、塔吊租赁产业链
1、产业链简述
塔吊租赁即塔式起重机服务，是指塔式起重机服务提供商为建筑承建商在项目施工实地提供的一站式吊装服务。一站式吊装服务通常包括塔式起重机的设计、安装、运作、保养及拆卸。
从产业链来看，塔吊租赁上游是原材料及零部件制造商，中游包括塔式起重机制造和设备租赁商，下游为建筑行业，应用领域包括房地产和基础设施建设，主要有房屋建筑工程、电力工程、市政公用工程、铁路市政公用工程、铁路等建筑施工行业，与经济周期的变化关系密切，很大程度上依赖于国民经济运行状况及国家固定资产投资规模，特别是基础设施、城市化进程及房地产发展等因素。
塔吊租赁产业链
资料来源：华经产业研究院整理
2、产业链上下游分析
具体从下游应用来看，塔吊下游应用领域中约79%为房地产，与地产行业相关性高，在地产需求修复中受益明显。
中国塔吊租赁行业下游应用领域分布（单位：%）
资料来源：公开资料整理
从塔吊行业现状来看，2021年下半年开始，受疫情及房企现金流问题影响，地产行业景气度低迷，建筑起重机械行业进入深度调整期。2022年，塔机销量为21045台，相较于2020年大幅下滑60%。由于存量设备规模庞大，且需求端复苏较为缓慢，预计2023年塔机销量的修复仍有一段过程，驱动供需尽快达到相对平衡状态。
2015-2022年中国塔式起重机销量情况统计
注：国内塔式起重机21年销量中国工程机械工业协会未公开。
资料来源：中国工程机械工业协会，华经产业研究院整理
四、塔吊租赁行业现状分析
近年来，中国塔吊租赁行业市场规模持续增长。据统计，2021年中国塔吊租赁市场规模约为1177亿元，随着城市化进程推进，以及政府大力发展装配式建筑，预计2024年塔吊租赁市场规模达到1488亿元，2019-2024年CAGR为7.9%。
2015-2024年中国塔吊租赁行业市场规模及增速情况
资料来源：弗若斯特沙利文，华经产业研究院整理
从渗透率来看，目前国内塔吊行业租赁市场占比在80%。业务模式方面，在施工过程中，建筑承建商需使用塔式起重机将大量建筑材料从地面运输到指定高度及位置。由于运输不便、操作难度较大及高昂的运作及保养费用，建筑承建商通常选择与塔式起重机租赁商签订合同并支付设备+服务费用来获得塔吊服务，塔吊租赁多为“设备出租+服务”相结合的湿租模式。
中国塔吊租赁行业渗透率情况（单位：%）
资料来源：公开资料整理
五、塔吊租赁行业竞争格局
从行业集中度来看，目前行业集中度相对较低，由于塔吊租赁行业初始进入门槛较低，但规模化企业面临较高的资金和管理门槛。2009年在4万亿刺激政策的作用下，塔吊租赁企业数量剧增；上一轮周期中，2013-2016年“后4万亿”时代，塔吊销量出现断崖式下滑，行业开始急剧洗牌，国内塔吊租赁企业数量由2014年的12000家下降至2018年的7000家左右，随着房地产市场景气度持续下降，目前国内建筑业塔吊租赁商数量约为3200家，行业集中度逐步提升。
2014-2023年中国塔吊租赁行业企业数量情况
注：2014-2018年数据来源《建筑安全与设备管理》，2023年数据来源-企查查。2023年数据中：1）仅统计关键词“塔吊租赁”。2）统计时间截止至2023年2月22日。3）统计企业所属行业为“建筑业”。
资料来源：公开资料整理
庞源租赁是国内塔吊租赁龙头企业，是工程设备租赁行业领先企业。根据英国KHL集团旗下《国际起重设备和特种运输》杂志2021年10月公布的IC Tower指数全球排名，庞源租赁以9499台塔机，总吨米数189.33万吨米，位列世界第一位。
经营方面，据公司数据披露，2018-2021年，庞源租赁营收从19.3亿元上升至43.3亿元，CAGR高达30.9%。塔吊业务方面，截至2021年12月31日，庞源租赁共拥有塔式起重机9981台，塔机总吨米数198.65万吨米。新增设备方面，2017-2021年，庞源租赁累计新增设备采购金额高达74亿元，塔吊台数由3415台增加至9981台，净新增设备超6500台，为公司提升市占份额及经营业绩提供了强有力支持。
2017-2021年庞源租赁塔吊保有量及新增设备采购额
资料来源：公司公告，华经产业研究院整理
六、塔吊租赁行业未来发展趋势
装配式建筑是指用预制的构件在工地装配而成的建筑，其优点包括建造速度快、受气候条件制约小、节约劳动力、提高建筑质量及节能环保等。
目前，在国务院《关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》、《关于大力发展装配式建筑的指导意见》等政策的推动下，全国已有30多个省市出台了针对装配式建筑及建筑产业化发展的指导意见和相关配套措施，以大力发展装配式建筑，推动建筑业转型升级。2016-2021年，我国新开工装配式建筑面积由1.1亿平方米提升至7.4亿平方米，年复合增速高达45%；新开工装配式建筑面积占新建建筑面积的比例由4.9%提升至24.5%，渗透率快速提升。
2016-2021年中国新开工装配式建筑面积及增速情况
资料来源：住建部，华经产业研究院整理
传统建筑需求以中小塔为主，装配式建筑对塔吊起重能力要求大幅提升。截止2019年，我国塔吊保有量约为41.8万台，其中小塔占比约88%。目前国内装配式建筑中的预制件重量在2-3吨，远大于传统建筑模式吊装重量，进而对塔吊的起重能力要求大幅提升。目前装配式建筑吊装的塔吊起重能力要求多为200-350吨米，属于中大型塔式起重机；部分项目也会采用160吨米塔吊完成作业；均显著大于传统施工中常用的63、80吨米塔吊的起重能力。随着装配式建筑发展，预计中大塔需求量及占比有望逐年提升。
塔式起重机的市价因规格而异。一般而言，起重能力越大的塔式起重机越昂贵。2019年，起重能力超过200吨米的塔式起重机市场报价一般为每台人民币110万元以上。新入参与者须于早期筹集充足的资本，这为行业设置了较高准入壁垒。较高的市场准入壁垒，加上塔吊中大型需求增长，为塔吊租赁行业增长注入活力，同时市场集中度将进一步提升。
2019年中国塔式起重机市场价格情况
资料来源：达丰设备招股书，华经产业研究院整理
华经产业研究院对中国塔吊租赁行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国塔吊租赁行业市场发展现状及投资方向研究报告》。
