一、第三方支付产业概述
1、第三方支付的定义及分类
“第三方支付”是指非金融机构作为商户与消费者的支付中介，通过网联对接而促成交易双方进行交易的网络支付模式。第三方支付是商户与客户支付处理及结算的中介，其盈利模式是依据交易量的比例向客户收取服务费。根据2010年中国人民银行制定的《非金融机构支付服务管理办法》规定，第三方支付业务大致可分为以下三类：网络支付、预付卡的发行与受理、银行卡收单。当前我国的非现金支付方式正逐步从银行卡支付体系逐渐向第三方支付体系转变。
第三方支付与数字人民币支付的区别
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
2、“96费改”前后费率对比
自1993年起，我国支付行业先后经过6次费改，商户支付手续费率定价机制由最初的政府主导，转向为市场化定价，商户前端费率水平从最初的3%下降到目前的0.6%左右。2016年，发改委发布《关于完善银行卡刷卡手续费定价机制的通知》，也称“96费改”，本次费改取消了商户类别区分，发卡机构、中国银联收取的服务费实行政府指导价、上限管理，收单服务费实行市场调节价，由收单机构与商户协议约定。“96费改”后，第三方支付各环节分润比逐渐趋于稳定。
“96费改”前后费率对比
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
二、第三方支付行业发展相关政策
近年来，我国支付市场发展迅速，支付方式和产品推陈出新，但在业务快速发展过程中也暴露出一些问题。针对支付行业乱象，近年来相关监管措施密集出台。
第三方支付行业发展相关政策
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国第三方支付行业市场发展监测及投资前景展望报告》
三、第三方支付行业产业链
第三方支付的主体为账户方、清算方以及收单方。其中，账户方基本为支付宝、微信二分市场；清算方主要由银联等国家机构完成，收单方的市场化竞争较为激烈。第三方支付机构作为第三方支付产业链中的中介机构，将商户与用户、商户与商业银行相联系，为支付交易提供便利。
第三方支付产业链示意图
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
四、第三方支付行业现状分析
1、第三方支付行业市场规模
根据央行年度的《支付体系运行总体情况》统计，中国第三方支付业务交易规模从2016年的99.27万亿元增长至2022年的337.87万亿元，6年CAGR为22.6%。据预测未来中国第三方交易规模将保持增长态势，预计到2028年将达到644万亿元，未来5年CAGR约为13.82%。
2016-2023年中国第三方支付交易规模走势
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
2、支付牌照注销情况
近年来支付监管趋于严格，支付企业审查及处罚力度加强，支付牌照数量自2016年起逐年降低。2011-2015年间共发放271张牌照，截止2023年5月已注销（包括不予续展）80张。其中，银行卡收单牌照自2017年开始降低，截至2023年5月有效银行卡牌照50余张，全国范围的银行卡收单牌照仅20余张，牌照收紧将使行业参与者减少，第三方支付行业集中度或将进一步提升，头部公司有望获取更高市场份额。
2016-2023年中国支付牌照注销情况
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
3、部分第三方支付机构费率
目前国内主要第三方支付机构take rate约0.10%-0.12%，其中移卡2022年的take rate较2021年明显上升。2022年移卡、新国都、拉卡拉、新大陆take rate分别为0.123%、0.113%、0.101%、0.093%，其中移卡take rate较2021年增加0.016个百分点。与美国相比，我国第三方支付机构的收单费率有较大提升空间。
2019-2022年中国部分第三方支付机构费率变化
注：费率=支付营收/GPV
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
五、第三方支付行业竞争格局
1、第三方支付行业竞争格局
根据中国支付清算协会数据，2022年非银行支付机构线下收单交易规模约36万亿元，2022年拉卡拉、嘉联支付（新国都）、国通星驿（新大陆）、移卡线下收单交易流水规模分别为4.52、2.58、2.35、2.23万亿元。在非银行支付机构线下收单市场中，拉卡拉占比12.6%，嘉联支付、国通星驿、移卡占比分别为7.2%、6.6%和6.2%。
2022年非银行支付机构线下收单市场份额（按交易流水）
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
2、第三方支付行业重点企业营收
拉卡拉的GPV从2019年的3.25万亿增长到2021年的5.16万亿，2022年有所下滑，达到4.52万亿，遥遥领先于新国都旗下嘉联支付2.58万亿的规模。
2019-2022年第三方支付公司GPV对比
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
六、第三方支付行业未来发展趋势
1、围绕核心场景构建服务优势
聚焦垂直细分领域，围绕核心场景构建服务优势，将是第三方支付机构发展方向。第三方支付在产业端的应用，有助于实现供应链“商流、信息流、物流、资金流”四流合一，而且随着交易数据的沉淀，逐渐形成垂直细分行业大数据，基于大数据进行风险建模，使得“用户、场景、风控、数据”交互印证，为垂直细分行业供应链链条上各个交易主体提供基于交易数据的征信，对传统的主体征信方式形成了有效补充，能够有效推动供应链金融和普惠金融在垂直细分领域的发展。
2、C端格局稳定，B端竞争仍激烈
对于C端头部两家机构支付宝和微信支付而言，用户支付习惯已经形成，C端用户粘性短期难以替代，C端第三方支付账户侧格局已然稳定。而对于B端而言，一方面，第三方支付可以为不同规模、不同领域企业提供集支付、财务管理、资金管理等服务于一体的解决方案，推动产业的数字化转型；另一方面产业数字化转型将带动第三方支付规模的提升。B端通过商户服务、产业生态等产业链上下游资源对商户的竞争仍然处于强竞争期。
华经产业研究院对中国第三方支付行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国第三方支付行业市场深度分析及投资潜力预测报告》。
