一、丙烯酸产业概述
丙烯酸，是一种有机化合物，化学式为C3H4O2，为无色液体，有刺激性气味，与水混溶，可混溶于乙醇、乙醚。化学性质活泼，在空气中易聚合，加氢可还原成丙酸，与氯化氢加成生成2-氯丙酸，主要用于制备丙烯酸树脂。就目前而言，丙烯氧化成丙烯酸的工艺并没有统一的标准，其工艺流程也是多种多样。大致可将生产工艺流程分两类，其中第二种工艺流程的优点在于能够提高原材料的利用率，且吸收后的水蒸气能提供二次反应的水分，不再需要专门设置增湿设备。需要注意的是无论哪种工艺流程，内烯酸气化过程都会受到催化剂特性、设备等因素的影响。
二、丙烯酸行业产业链
1、丙烯酸行业产业链示意图
丙烯酸下游应用领域主要为涂料、胶粘剂、SAP树脂等。丙烯酸主要用来生产丙烯酸酯、精丙烯酸以及其他产品。其中，丙烯酸酯主要用于生产胶粘剂、水性涂料和高分子乳液，下游主要用于涂料、粘合剂、建筑等领域。丙烯酸精制后可用于生产高吸水性树脂，其下游主要用于纸尿裤等卫生用品领域。
2、丙烯酸行业下游应用结构分析
2022年国内丙烯酸用于生产丙烯酸酯、精丙烯酸和其他产品，如助洗剂、特种丙烯酸和水处理剂等。在丙烯酸下游消费结构中，丙烯酸酯和高吸水性树脂（SAP）合计占比约80%，是丙烯酸最主要的增长动力来源。
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国丙烯酸行业市场发展监测及投资战略咨询报告》
三、丙烯酸行业现状分析
1、丙烯酸行业产能
丙烯酸自20世纪30年代实现了工业化生产，经过几十年的工艺技术迭代，目前技术发展成熟，产能主要集中于全球化工巨头。截至2022年底，我国丙烯酸产能为390万吨（含广西华谊40万吨产能）。产能增长趋缓而产量快速提升，丙烯酸开工率也稳步攀升，从2016年的67%增至2022年的89%，行业格局持续优化。
2、丙烯酸行业消费量
丙烯酸作为一种重要的有机合成原料，具有优异的聚合和酯化能力，为各种精细化学品的合成与制备提供了极为重要的中间体。2022年国内丙烯酸需求量回暖，表观消费量为241.5万吨，同比增长23.4%。
3、丙烯酸价格走势
2021年以来，丙烯酸原料价格上涨、国内部分装置降负停车，叠加海外需求快速增长，供需偏紧，丙烯酸价格大幅上涨至1.9万元/吨，丙烯酸-丙烯价差扩大，盈利水平大幅提升，2023年以来，丙烯酸下游需求恢复不及预期，暨加开工率上行，丙烯酸价差回落至历史低位。
四、丙烯酸行业竞争格局
1、丙烯酸行业竞争格局
截至2022年，丙烯酸行业前七大企业产能占国内总产能比重达到近80%，行业高度集中。其中，卫星化学丙烯酸产能位于首位，达66万吨/年，占国内总产能的19%，龙头地位显著。
2、丙烯酸行业重点企业营收
卫星化学是国内领先的轻烃产业链一体化生产企业，拥有国内首套进口乙烷综合利用装置、首套丙烷脱氢装置，国内最大的丙烯酸生产装置，HDPE、EO、EG、SAP、聚醚大单体、双氧水等多个产品产能位居国内前列。2022年卫星化学总资产563.85亿元，同比增长15.80%；实现营业收入370.44亿元，同比增长29.72%。
五、丙烯酸行业未来发展趋势
根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会数据，2017-2020年国内胶带销量从234亿平方米增长至299亿平方米，CAGR为8.51%，国内胶带市场规模对应从403.4亿元增长至500.8亿元，CAGR达7.48%，我国快递行业的高速发展为胶带雪求带夹较大增量。中长期看，胶粘剂和涂料需求提升拉动丙烯酸酯消费增长，人口老龄化和国产替代拉动SAP消费增长，丙烯酸供需格局有望持续改善。
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