今年2月以来，重卡行业持续复苏，1季度物流重卡销量增速率先转正，4月份开 始工程类重卡也随之转正，1-9月份我国国内销售的物流类、工程类重卡累计销量同 比增幅分别超过了35%、20%。我们在16年年度策略报告中强调了重卡行业复苏的 逻辑：1、管理层政策思路上更重视稳增长，重卡与宏观经济相关性较高；2、重卡 行业540万的保有量对应着很低的更新率，从结构上看，15年工程车销量占比已经 与美国13%的比重接近。
2016年1-9月及去年同期我国物流类重卡销量（辆）
2016年1-9月及去年同期我国工程类重卡销量（辆）
8月18日五部委发布了治超新规，物流类重卡单车运力下降近20%，这类针对存 量重卡的政策对当年销量的影响会很大。9月21日治超新规实施以来，我们首先看到运价普遍10-20%的上涨。但运价的上涨并未立即体现到重卡销量上，9月份重卡行 业26.6%的销量增速甚至低于8月44.2%的增速，原因在于重卡单价较高，用户存有 观望心理非常正常，我们预期观望期为半个月至一个半月。十一期间，治超新规的 变化在用户之间进行了广泛的传播，信息充分交换以后，用户的观望期基本结束。 我们草根调研发现，十一后重卡企业订单爆发式增长，10月份重卡行业主流企业订 单同比增速普遍超过100%，环比接近翻倍，部分公司的订单排产已经安排到了12 月。
我国重卡行业月度销量及同比增速（辆）
本文采编：CY317
