印制电路板 (PCB) 是电子元器件电气连接的载体。 印制电路板行业市场规模庞大, 2015 年全球 PCB 行业总产值约为 553.25 亿美元,行业保持稳定增长态势,但增速有所放缓。经过近 20 年的迅猛发展,中国已经成为全球最大的 PCB 生产国,2015 年行业产值接近全球产值的一半,2008-2015 年中国 PCB 行业产值年均复合增长率为8.26%,明显高于全球 PCB产值增速,成为推动全球 PCB行业发展的主要增长动力。
PCB光刻胶主要包括干膜光刻胶和光成像阻焊油墨。作为 PCB上游材料的干膜光刻胶和光成像阻焊油墨因为技术含量高、设备投资大、市场壁垒高、规模效应显著,所以行业集中度比较高。全球干膜光刻胶厂家主要有 7 家,分别为台湾长兴化学、台湾长春化工、日本旭化成、日本日立化成、美国杜邦、韩国 KOLON,意大利莫顿公司,其中台湾长兴化学、日本旭化成、日本日立化成这三家就占全球市场份额 80%以上。全球光成像阻焊油墨市场的主要生产商有日本太阳油墨、TAMURA 制作所、欧洲HUNGTSUMAN、中国台湾永胜泰、无锡广信油墨(台资)等公司,占据市场 80%以上份额。
目前 PCB 光刻胶行业已经相对成熟,2015 年全球 PCB 光刻胶市场规模从 2009年的 12.4 亿美元增至 18 亿美元,增速在 6%左右,增长较为稳定。我们判断,未来全球 PCB 光刻胶有望维持在一个 5-10%的增长范围内,但国内中资企业份额逐步扩大,进入国产化阶段。
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