“PE”即Private Equity，PE在我国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，是指通过私募形势对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
“VC”的英文是Venture Capital，中文翻译成“风险投资”或“风险资本”。指由专职管理者投入到新兴的，迅速发展的，有巨大竞争潜力的企业中的一种权益性投资。它通常投资于初创或经营时间较短的企业，并以高科技企业为主，风险投资一般不会对创业公司进行控股，投资额通常占公司股份的10%-25%，投资期内的核心目标是使企业价值不断增加，以便最终通过上市、并购、管理层收购等手段收回投资，风险投资风险大，失败率极高，但投资项目一旦成功，则往往收益率也极高。
2018年之前我国VC/PE投资市场稳定上涨，2017年募资金额和投资金额均达到近年来的顶峰；2018年股权投资市场开始遇冷，募资金额和投资金额均出现一定幅度的下滑。
2010-2018年中国股权投资基金募集情况
资料来源：公开资料整理
2010-2018年中国股权投资基金投资情况
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2018年VC/PE投资主要集中在金融、互联网、IT、生物技术与医疗健康、物流、电信及增值业务等领域，其中金融领域的投资额最高，达到2369.95亿元，远超其他领域。
2018年股权投资市场投资金额TOP10行业（亿元）
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国股权投资行业发展趋势预测及投资战略咨询报告》
二、VC/PE行业现状
2019年上半年VC/PE投资行业持续下滑，2019年上半年仅完成271支基金完成募资，同比下滑51.7%，完成募资544亿美元，同比下滑30.2%；完成募资的基金主要集中在集中于成长及创投型基金
2017-2019年中国VC/PE市场完成募集基金数量及规模
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2019H1不同类型基金完成募集的数量及规模
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2019H1中国创投市场（VC）投资金额为232.04亿元，同比下滑54.5%，投资主要集中于健康医疗、互联网、IT及信息化、人工智能等新兴领域，其中医疗健康领域投资金额占比达到16.32%，互联网领域投资金额占比为13.09%。
2017H1-2019H1中国创投市场投资情况
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2019年上半年中国创投市场细分行业投资金额占比
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2019H1私募股权市场（PE）投资金额为376.04亿元，同比下滑36.1%，与VC投资不同，PE投资主要集中在制造业、汽车行业等相对稳定的领域，其中制造业投资金额占比为15.59%，汽车行业投资金额占比为10.81%。
2017H1-2019H1中国私募股权市场投资情况
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2019H1中国私募股权市场细分行业投资金额占比
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三、VC/PE行业竞争格局
随着VC/PE行业持续遇冷，VC/PE投资机构募资难、投资贵的形势依旧没能缓解，仅部分头部企业能够保持较高的活跃度，机构优胜劣汰进程持续，两极分化格局继续加深，极少数的头部机构能够维持相对较高的活跃度，而大多数中小机构深陷迟滞的运营状态，募投各环节进展缓慢，周期拉长。
2019H1中国投资案例数量TOP10VC/PE机构（起）
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四、VC/PE投资行业发展趋势
1、机构头部化趋势突显，洗牌加速、强者恒强
2018年，因资管新规落地、A股IPO企业数量大幅下降、港股IPO企业大量“破发”等因素，股权投资机构普遍出现“募资难”的情况，但投资业绩良好、具有品牌优势的头部投资机构并未受到影响。如2018年4月，启明创投完成13.9亿美元的募资；创新工场完成总规模5亿美元的风险投资基金的募集；6月，红杉资本已完成60亿美元的募资；10月，达晨创投完成基金规模46.3亿元人民币的募集；9月，高瓴资本更是实现了106亿美元“高瓴基金四期”的募集，成为有史以来规模最大的专投中国和亚洲地区的基金。
同样，伴随着资金向头部机构聚集，“明星项目”也并未受到资本寒冬的影响，资金反而会向头部企业集中。2018年中国股权投资市场投资规模TOP100中，1%的企业融资金额占整个市场投资总量的48%。其主要原因在于资本寒冬的大环境下，投资机构风险意识较强，其更愿意将大量资金投向头部、并且可看到稳定回报的优质项目。
2、PE机构VC化，VC机构FA化，生态圈建设成重点
随着股权投资行业近十年的快速增长，纯财务投资赚取超额回报的时代已经过去。基金管理人已经越发重视长期投后管理价值创造的重要性，其需要帮助企业在更早的时期对接行业资源并赋能其快速发展，成为为被投企业提供增值服务的深度参与者、资本合伙人。所以，这使得更多的机构投向了更加早期的项目。
除此以外，更多的投资机构开始涉足FA业务，建设完善自身的一级市场资本生态圈。这不仅可以助力已投资项目实现快速融资发展，为基金的退出提供一定的帮助，也可以接触到更多的投资机会。
