一、塔吊租赁服务概况
塔吊设备租赁服务，主要为建筑施工企业提供施工所需的垂直运输设备，并配备相应的操作机手，完成相应的施工作业，即建筑业通常所说的“湿租”。塔吊行业受到下游市场需求波动影响巨大，从历史数据上看，随着2013年之后4万亿刺激计划的结束，我国塔吊市场销量急速下滑。到了 2016 年行业谷底时候销量只有7000台。2017年开始行业开始恢复型增长。而塔吊租赁行业作为塔吊行业的下游行业，其本身自然受到塔吊产销量的影响，但同时其对应的是存量施工地产和基建项目，天然具有较强的稳定性，不用过度担心新开工面积下滑的影响。因此塔吊本身产量的变化对其影响有限。
2012-2019年我国塔吊销量变化
资料来源：华经产业研究院整理
塔吊租赁企业的收入包括租金、安拆费和技术服务费。塔吊租赁一般包括整体施工方案设计、租赁、安装、拆卸、维修、保养等一体化服务。而塔吊租赁行业属于资金密集型行业，公司通过融资租赁、分期付款以及自有资金积累等方式购买塔机等建筑起重设备，再以经营租赁方式租给建筑施工企业，通过收取租金收回投资成本并获取经营收益。塔吊租赁行业的成本结构与一般建筑租赁行业类似，其中人工成本是最大的成本来源，而财务费用往往包含企业的融资成本，从成本端来看，影响塔吊租赁业务利润的主要因素为人工费用、设备折旧费、财务费用，行业成本弹性较强。
建筑租赁行业营收结构
资料来源：华经产业研究院整理
二、行业竞争格局
由于塔吊行业下游需求稳定且广泛，因此塔吊租赁市场目前企业数量众多，行业集中度低，其中有上海庞源租赁、北京正和、紫竹慧等民营企业实力较强，一些国有建筑施工企业也有下属的塔吊租赁公司。2018年我国塔吊租赁行业内企业数量约在7000余家左右，几家主要企业如庞源租赁、紫竹慧等市场份额占比0.5%-2.5%不等，市场集中度提升空间较大。但是随着行业规范的出台以及头部企业正在通过融资扩大自身规模，未来市场集中度提升趋势不会改变。
塔吊租赁行业市场壁垒
资料来源：华经产业研究院整理
但是塔吊租赁市场的下游房地产以及基建投资带来的市场需求非常庞大，尤其是房地产对中大塔吊租赁是增量市场，即使地产新开工下滑，对小体量的中大塔吊租赁市场，最多影响其增长速度，不改变增长方向。而在我国农民工数量开始出现下滑趋势的情况下，愿意从事传统建筑行业的工人越来越少，而新生代农民工的就业更偏向于制造业，而不是建筑业。这说明整体社会的劳动力供给对于建筑行业来说是在进一步恶化的，未来产业面临巨大的 劳动工人需求压力。建筑行业的劳动力供给不足导致行业必须向机械化发展。因此塔吊租赁属于市场刚需，中期内由于市场需求旺盛，在下沉市场依然存在中小型塔吊租赁企业的生存空间。
2012-2019年新增农民工与应届本科生数量
资料来源：教育部，国家统计局，华经产业研究院整理
三、装配式建筑推动行业发展
装配式建筑以部件预制化为核心，相比于以现场浇筑作业为主的传统建筑方式，装配式建筑是一种提前将部分或全部构件在工厂预制完成，运输到施工现场，通过可靠的连接方式在现场组装而成的新型建筑形式。由此可见对于装配式建筑而言，大中型塔吊属于不可替代的刚需。但是就保有量而言，目前我国符合装配式建筑施工的大中型塔吊保有量仅为6%-8%左右，装配式建筑给中大型塔吊打开巨大需求缺口，为塔机制造商与租赁商创造可观利润空间。在这样大的需求缺口下，预期未来随着中大型塔吊销量持续攀升，价格上涨，相关制造、销售与租赁公司盈利情况改善。
2011-2023年我国装配式建筑预计规模
资料来源：公开信息整理
2016年2月，国务院《关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》提出，力争用10年左右时间，使装配式建筑占新建建筑的比例达到30%。2017年3月，住建部发布的《“十三五”装配式建筑行动方案》提出：到2020年，全国装配式建筑占新建建筑的比例达到15%以上，其中重点推进地区达到20%以上，积极推进地区达到15%以上，鼓励推进地区达到10%以上。按照未来2025年装配式建筑占新建建筑的比例达到 30%测算，我国未来大中型塔吊每年需求增量在5000台以上
2025年部分省份计划装配式建筑占新建建筑最低比例
资料来源：华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国塔吊市场调查研究及行业投资潜力预测报告》；
四、租赁价格有望提升
总的来看塔吊租赁行业属于典型的大行业小企业，随着房地产行业进入复苏期以及装配式建筑的推动作用，未来塔吊租赁行业都将处在高景气区间。而在未来行业下游需求上升，行业竞争强度局部减弱的情况下，塔吊行业整体的租赁价格将会呈现明显回升趋势。随着装配式建筑渗透率提升，中大型塔吊在租赁市场中的占比也提升。未来租赁产值的进一步提高，将有赖于中大型塔吊租赁产值的增长，表现良好的出租率和出租价格无疑为后者提供了坚实的支撑。
华经产业研究院通过对中国装配式建筑行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业重点企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2021-2026年中国塔吊租赁市场发展前景预测及投资战略咨询报告》。
