没有太多意外，富途（FUTU.US）交出了一份出色的财报成绩。
富途控股近日公布了2020年第四季度及全年未经审计财报，数据显示，富途20Q4总营收1.53亿美元，同比增长282%，Non-GAAP下实现净利润7131万美元，同比增长1021%。
2020全年总营收达到4.27亿美元，同比增长212%，Non-GAAP净利润达到1.76亿美元，同比增长651%；业务数据方面，截至Q4期末注册用户数近1200万，客户数近142万，有资产客户数超51万。企业服务方面，IPO分销和IR服务超105家，ESOP股权激励管理服务超159家。
业绩大涨，富途股价也是从去年以来一路走高，从2020年初的10美元左右每股一路上涨，到发稿前每股价格达到131.78美元，目前市值达到178亿美元，是同期表现最优异的中概股之一，已稳坐互联网券商龙头。
01零售化浪潮，富途频现百亿IPO认购
财报显示，富途已经累计为105家新经济企业提供了IPO&IR服务，包括逸仙电商、名创优品、陆金所、一起教育、蓝月亮、京东健康等知名企业，据财经报道，富途也是IPO合作案例最多的互联网券商。
截至2020Q4，「富途打新百亿俱乐部」成员增至22家，所谓「百亿俱乐部」，指的是在美股港股IPO中，富途客户认购额超过百亿港元规模的企业。
这一俱乐部的成员仍在继续扩大，富途客户认购热情有增无减。百度回港上市在刚刚结束招股，富途认购金额近147亿港元，超8.9万人参与认购。在今年1月快手上市，富途开放认购仅半小时，认购金额便超过了100亿港元，最终截止认购时，有超过20.6万人通过富途认购了快手，认购金额超过426亿港元。
此外，今年在港股美股完成IPO的涂鸦智能、容联云、医渡科技、诺辉健康等新经济企业，富途认购金额也都超过了百亿港币。
之所以新经济企业IPO在富途的认购金额能够屡创新高，首先是来自于资本市场的零售化大背景——个人投资者，正在成为股市不可忽视的力量。
根据Bloomberg IntellIGence测算，从2010年起，散户占美股交易量的比重仅在15%左右，但是在2020年交易比重已经上升至近20%，2021年还在继续上升。高盛的衍生品团队也发现，按照美元价值计算，小规模交易在过去一年增长了85%。
富途创始人李华是腾讯的第18号员工，深度参与了腾讯从十几人的小团队，再到上市的完整发展，之所以后来创办富途，是因为早早实现财务自由的李华在炒股时发现，香港券商交易软件的使用体验不佳，于是产生了将互联网思维带入到券商领域的想法。
也因此，富途从2012年成立以来，一直专注于打磨产品，不断迭代投资者的交易体验，扩大产品范畴，多年积累使得富途最新用户数已超1300万，是中国最大的美股港股投资者平台，产品日活用户数（DAU）超过100万，富途牛牛也是中国体量最大、最活跃的美股港股投资者社区。
李华曾将富途用户概括为「三高」，高学历、高收入以及高素质。从用户画像上看，「三高」的概括相当精准——富途96%以上的用户是本科及以上学历，一线城市用户占比59%，用户主要来自金融及互联网行业。富途财报显示，截至2020年Q4期末，富途有资产客户的户均资产量超过7万美元（约55万港元）。
这也与我们的体感相符，根据我对身边富途用户的观察，比较共通的特征就是互联网从业者、投资人士居多，包括财经媒体、机构分析师、企业高管、财经KOL等各类人群，他们的日常工作里很大一部分就是在研究各种不同的公司，专业能力很强，对新经济企业接受度很高。
投资者的买入行为，很多是基于对公司基本面的研判。比如一位用户在访谈中得知了企业微信和钉钉的布局，会反向去美股港股寻找相应的标的，投入重金，获取不错的回报。
比如，一位投资了特斯拉的投资人，一直关注特斯拉在各个战线的突破，他通过各个渠道得知特斯拉正在试验一个数千吨的超大型铸造机，是人类历史上的最大号，能够实现一体成型，精简零部件，特斯拉陆续采购了十几台，此举也在行业内引发效仿，而这个冲压机的供应商是一家在港股上市的中国企业，随后就买入了这家中国企业的股票，也获得了很好的投资回报。
由于富途平台上聚集了大量的高净值个人投资者，加之富途活跃的社交生态带来的高粘性和UGC内容产出，新经济企业在富途的IPO分销，与传统投行的IPO服务形成了非常好的互补。
对企业来说，零售投资者参与到打新还有一个好处，那就是在企业上市后提供流动性。因为富途会将股票添加到参与打新并中签用户的自选股列表之中，大幅提升公司的曝光度，而且由于心理学的禀赋效应，打新投资者一旦曾经持有过某只股票，对该股票的价值也会更加认可，也就更有可能在未来产生交易行为，提供流动性。
与此同时，不同于机构在达成共识后一致行动，个人投资者人数众多，且决策相对独立、分散，也能够在交易中稳定市场价格。
富途能够成为多家知名中概股承销团中唯一的一家互联网券商，也正是因为富途与传统投行形成了差异互补，同时富途的流量和分发能力也得到了企业的青睐。
02技术领先、高效运营带来用户体验
罗马不是在一天建成，富途能够领跑互联网券商，是因为从成立伊始，富途就始终坚持走自研技术路线，并且持牌合规经营，将地基打好，从而在B、C两端带给客户更好的交易服务体验。
目前富途共拥有35张金融牌照与资质，在中国香港、美国、新加坡、泛欧地区均有持牌，比如在2021年1月，富途获准开放「暗盘接入第三方中介机构」，意味着未来其他券商可以接入富途暗盘进行交易。
不止是港股，美股市场富途也同样在加大技术研发投入，坚持走自研路线。富途金融及企业服务总裁邬必伟曾向我们解释，在美股市场，上市公司决定份额，到投行分配股票，再到券商把股票给到打新客户，最终客户交易，往往就在一天内发生，时间非常紧凑，尤其是分货往往在上市前半小时才开始，因此对于券商前中后台的一体化能力提出很大考验。
因为全程涉及到用户资金，并且新股价格波动很大，一旦出现问题就很容易影响到用户体验，甚至给用户造成财产损失，而富途包括开户、交易、风控、结算、行情等在内的完整系统均为自研，迭代发版节奏掌握在自己手中，为了实现高效分货，富途的团队鏖战三个月，梳理、研发了上百个需求点。
技术领先仅仅是一个底层环节，富途在运营服务、产品等方面，也都将互联网公司的敏捷高效注入到券商领域。
比如美股港股IPO企业还涉及到「亲友股」需求——美股和港股上市对股东数量都有一定要求，港股要求股东不少于300人，美股要求不少于400人。因此拟上市企业通常会把一部分分配给公司高管、核心员工或者其他合作伙伴，人数从十几人到几十人乃至百人不等。
传统大投行由于工作中心主要在处理大额资金和份额上，能够分配给亲友股的时间资源有限，而认购亲友股需要投资人有至少50万美元的资产证明，做专业投资者资格认证、开户等等，流程一般要在一个月以上，但富途可以提供专业的VIP团队服务，在一周内完成开户、认证等工作，小米、36氪、腾讯音乐等企业的亲友股服务均由富途提供。
在产品迭代上也同样如此。
李华曾在接受媒体访问时讲述，每天打开富途牛牛的产品超过30次以上，事实上，社区ID为「叶子哥」的李华，现在也仍然会时常回复富途用户的反馈，并直接在回复中@相关模块的负责同事。
产品经理出身的李华相信，即使作为创始人，也必须深入一线感受用户的声音，保持对产品的敏感性，如果完全依赖于同事的反馈，就会离用户越来越远。
财报显示，富途全年客户留存率保持在98%的水平，用户体验和优质的社区服务使得富途能够持续留住客户，并在长期运营中不断提升用户粘性。在2020年Q4，富途总交易额达到1561亿美元，同比增长438%，其中美股交易额1011亿美元。
03新经济企业的长期陪伴者
一方面作为互联网券商龙头的富途，是新经济企业的一员，而与此同时，富途也是新经济企业的长期陪伴者。
2019年5月，富途正式推出企业服务品牌，富途安逸（I&E），聚焦于新经济企业在资本市场的两大业务，海外IPO分销业务&IR服务，以及员工持股计划ESOP解决方案。
由于新经济企业的高成长性和资本密集特点，通过期权和股权激励员工是许多公司的惯常做法。
在周天财经此前的文章中我们做过分析，由于ESOP系统涉及到公司的内部管理，以及员工处置资产、税务规划等多个方面，还需要确保稳定、可靠，对开发和服务都提出了很高的要求。
最开始是腾讯在使用过几乎市面上所有的股权管理供应商后，仍然觉得操作不便，性价比也不满意，于是在2016年和富途合作，富途研发了一套员工长期激励管理系统，并在之后协助腾讯完成了两次大规模行权。
截至Q4期末，富途ESOP股权激励管理总客户数已经达到159家，其中超过20％为市值/估值在30亿美金以上的龙头新经济企业，包括贝壳、小鹏汽车、名创优品、泡泡玛特、医渡科技等知名企业均是富途ESOP客户。
如我们前面提到的，像贝壳、小鹏、快手等企业在上市时，富途也都参与了IPO分销。富途与新经济企业的合作是长期、多样的。
一方面，这些企业在上市之后也能够在富途牛牛社区上长期经营，维护投资者关系，比如小鹏的Q4业绩会就在富途上获得了59.8W浏览，超过千条互动，财报稿件浏览量也达到93W，蔚来的Q4业绩会有超百万的浏览，近1500条互动。
而且因为富途上的投资者也都是受教育程度较高、个人资产水平较高的群体，很多时候，这些人也恰恰是所投企业的用户或潜在消费客群。典型地像是在新能源车企的评论区，就有许多车主。
从这个角度来说，企业在富途社区上的长期经营，能够同时起到IR和PR的效果，在企业和投资者间建立起更深层的信任。
因此，从企业层面审视，富途可以在一家企业上市的前、中、后全程给到帮助，陪伴并助力企业成长。
而从用户的角度审视，富途提供了稳定、流畅的产品体验，并且使其B端业务和C端业务形成了真正的闭环。增长飞轮不断滚动，也是富途高速增长的关键所在。
