2020年中国证券IT行业深度研究,营收增长推动IT投入规模上涨「图」

2021年06月04日 10:38:08
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周冬福

华经产业研究院行业分析师,重点研究IT通讯相关产业。

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一、证券IT行业概览

1、证券IT的定义和构成

证券IT是指为证券公司、资产管理机构等提供IT系统搭建、软件开发和系统集成服务等相关的业务。根据应用的场景,证券IT主要分为大零售IT、大资管IT和其他业务。

证券IT主要分类和构成

证券IT主要分类和构成

资料来源:恒生电子,华经产业研究院整理

2、中国证券IT行业发展历程

我国证券IT行业经历了以无纸化交易为重点的电子化阶段、从集中交易到互联网应用阶段,目前正处于向数字化转型阶段。第一阶段是交易电子化阶段(2000年之前),在证券和期货市场建立初期,引入IT技术替代人工交易模式,实现交易结算等核心业务信息化。第二阶段是集中交易和互联网应用阶段(2000-2016年),证券公司和期货公司围绕集中交易系统(区域集中和大集中)和网上交易大规模系统进行信息化建设,实现了交易过程自动化。第三阶段是数字化转型阶段(2017年至今),以大数据、云计算、人工智能和区块链为代表的现代科技广泛渗透到各个领域,证券行业积极推动现代科技在其中的全面应用。

中国证券IT行业发展历程

中国证券IT行业发展历程

资料来源:国家统计局,中国证券业协会,华经产业研究院整理

二、中国证券IT行业发展环境

1、市场环境

中国股票成交金额在经过2015年牛市达到峰值之后出现长达三年的下滑,2018年之后市场成交金额开始回升,2019年A股成交金额12.74万亿元,同比增长41.3%,2020年两市全年成交额206.83万亿元,同比增长62.3%,我国资本市场活跃度持续提升,股票交易金额大幅增长。

2014-2020年中国股票成交金额变化情况

2014-2020年中国股票成交金额变化情况

资料来源:中国人民银行,华经产业研究院整理

根据BCG的数据,2018年以来,我国资产管理规模持续上升,2020年资管市场规模达到120万亿元左右,18-20年三年CAGR为5.9%。随着“十四五”规划的实施,预计中国资管行业从“回归本源”迈向“全面发展”阶段,BCG预计到2025年我国资管行业总规模将达到210万亿元。我国资管市场规模持续提升,行业持续性需求明确。

2012-2025年中国资产管理规模统计状况

2012-2025年中国资产管理规模统计状况

注:2020年数据为估计值,2025年数据为预测值。

资料来源:BCG,华经产业研究院整理

随着中国资本市场持续繁荣,系统扩容需求不断提升,行业逐渐融入外汇、期货、债券、期权、融资融券、股指期货等金融产品,业务种类日益丰富。与此同时,新一代信息技术在行业内融合发展,市场对数据整理、决策分析和行情交易等综合服务需求日益上升,行业的产品类型日趋增多,因此,证券公司在IT的投入也持续增长。

2、政策环境

持续出台的监管政策直接影响下游客户的业务,催生客户对IT系统升级改造的需求,从而对金融IT公司的业务带来增量。与此同时,政策带来制度创新,新的交易规则对金融IT厂商带来新的IT建设需求。

2016-2020年中国证券IT行业相关监管新政和制度创新

2016-2020年中国证券IT行业相关监管新政和制度创新

资料来源:证监会,华经产业研究院整理

3、客户端

2018年以来,我国金融业开放步伐提速,2019年一揽子重磅举措陆续推出,包括全面取消在华外资银行、证券公司、基金管理公司等金融机构业务范围限制,让市场更丰富更有活力。2020年金融市场对外开放多方面取得显著进展,一是取消境外机构投资者投资额度的限制,进一步便利了境外投资者参与我国金融市场;二是积极稳妥推进债券市场对外开放;三是包括期货公司、基金公司以及证券公司在内的外资持股比例限制被取消。信息化程度更高的外资机构也会对我国金融机构产生压力,迫使国内金融机构IT系统的升级和更新换代。

2019年7月国务院金融委发布金融业对外开放“新十一条”政策措施

2019年7月国务院金融委发布金融业对外开放“新十一条”政策措施

资料来源:中国中央人民政府官网,华经产业研究院

4、供给端

目前以证券IT为代表的金融IT行业正在从互联网化走向数字化转型。科技赋能金融已经成为行业的共识。IT技术在金融领域的应用先后经历了业务电子化、渠道互联网化两大阶段,目前正处于科技创新的发展浪潮中,信息技术从支撑业务向引领业务发展,从后台应用向前、中后台和金融服务的全环节渗透,从核心交易系统、信贷系统向大数据征信、智能投顾等产品创新。

中国金融科技产业发展历程

中国金融科技产业发展历程

资料来源:中国信通院,华经产业研究院整理

根据赛迪顾问数据,2016-2019年,中国金融科技整体市场规模由2104亿元快速增长到3753亿元,2020年受到疫情冲击影响,金融科技整体市场规模为3958亿元,增速虽下滑但仍保持正增长态势。

2014-2020年金融科技行业整体市场规模

2014-2020年金融科技行业整体市场规模

资料来源:赛迪顾问,华经产业研究院整理

三、中国证券IT投入规模

根据2020年8月中证协公布的《关于推进证券行业数字化转型发展的研究报告》,2019年我国证券行业的信息技术投入达205.01亿元。同年。我国银行业IT投入达到1730亿元,保险业IT投入达330亿元,两者均超过证券业IT投入,其中银行业IT支出为证券业的8.44倍,相差原因主要是收入规模的限制。

2018-2019年中国金融细分行业IT投入

2018-2019年中国金融细分行业IT投入

资料来源:中国证券业协会,银保监会,华经产业研究院整理

根据证券业协会的数据,2020年证券行业实现营业收入4484.79亿元,同比增长24.4%。同年券商整体技术投入预计达到257.亿元,同比增长25.9%。证券公司一般在制定新一年的预算投入时,会考虑上一年的业绩情况。2020年证券业IT投入规模相当于上一年营业收入总额的7.2%,而根据摩根大通、花旗集团年报显示,2019年外资投行摩根大通、花旗集团信息技术投入折合人民币分别达到685.13亿元、493.71亿元,占上年度营业收入的9.0%、9.7%,国内券商与国际券商在TI投入占比上仍有差距。2019-2020年证券行业业绩持续增长,或有助于券商增加IT投入预算。

2012-2020年中国证券IT投入规模及增长率

2012-2020年中国证券IT投入规模及增长率

注:2016年数据缺失,2020年数据为预测值。

资料来源:公开资料整理

2012-2020年中国证券行业营业收入及IT投入占比

2012-2020年中国证券行业营业收入及IT投入占比

注:2016年IT投入数据缺失,2020年IT投入数据为预测值。

资料来源:中国证券业协会,摩根大通,花旗集团,华经产业研究院整理

相关报告:华经产业研究院发布的《2020-2025年中国证券IT技术行业发展潜力分析及投资方向研究报告

四、中国证券IT行业竞争格局

1、玩家类型

中国证券IT行业有证券IT厂商、互联网公司、券商IT自研和新创业公司等四类玩家共同参与。

中国证券IT行业主要参与者类型

中国证券IT行业主要参与者类型

资料来源:公开资料整理

2、证券IT厂商

证券IT厂商是行业内最主要的玩家,市场格局相对稳定。行业龙头恒生电子产品综合全面,各项业务市占率较高,其中最核心的证券集中交易系统市占率达到50%,其他产品如证券投资交易系统、基金投资交易系统、银行综合理财平台等市占率都在70%以上;恒生电子收入规模在行业内第一,2020年公司收入达到41.73亿元。而同年,行业其他大玩家如金证股份、赢时胜和顶点软件收入分别为17.34亿元(金融行业)、8.38亿元和3.5亿元,与恒生电子相比差距较大。

2019-2020年中国头部证券IT公司收入情况

2019-2020年中国头部证券IT公司收入情况

资料来源:各公司年报,华经产业研究院整理

3、互联网公司

互联网公司通过一系列投资方式与金融IT厂商合作,帮助其切入金融行业后端,凭借流量优势实现C端和B端的价值对接,并将自身架构复用到金融领域,如腾讯先后入股长亮科技、金证股份、东华软件;与此同时,互联网公司凭借自身流量的优势发展互联网财富管理业务,为用户提供一站式理财服务,包括理财通、京东财富以及东方财富旗下的天天基金等。

互联网公司合作或投资的金融IT服务商情况

互联网公司合作或投资的金融IT服务商情况

资料来源:公开资料整理

4、券商IT自研

近年来资本市场及证券行业改革不断推进,行业竞争升级,金融科技日益成为各大券商发力建设的重点。各家券商通过加大自主研发力度,寻求差异化解决方案,实现商业模式的升级。根据中证协数据,2019年信息技术投入前十券商在信息技术方面合计投入89亿元,占营业收入比重从2018年的2.8%提升至5.8%,其中平安证券2019年信息技术投入金额占营业收入比重高达11%,国泰君安、华泰证券、中信证券在信息技术投入金额最高。

2018-2019年中国IT投入前十券商投入金额及占营业收入比重

2018-2019年中国IT投入前十券商投入金额及占营业收入比重

资料来源:中国证券业协会,华经产业研究院整理

4、新创业企业

新兴的初创企业主要专注于某一个或某一些细分领域,凭借对行业的理解产品具备差异化的竞争优势,产品技术处于行业领先的地位,实现快速扩张。以华锐金融为例,公司成立于2016年,专注于为证券金融行业提供下一代分布式基础技术及核心业务系统。公司的下一代分布式技术在高可靠、高可用、高并发、低时延、水平扩展等平台级架构能力方面处于行业领先地位。通过运用下一代分布式技术,公司与金融机构共同完成核心系统的升级换代,帮助金融机构在核心交易和风控领域迅速取得突破。

五、中国证券IT行业发展趋势:金融IT上云

政策端,2015年7月,国务院发布《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》,鼓励金融机构利用金融云技术,加快金融产品和服务创新;2016年7月银监会发布《中国银行业信息科技“十三五”发展规划监管指导意见(征求意见稿)》,对于金融机构上云率有了明确规定,并且正式支持了云计算技术的运用;2017年6月中国人民银行发布《中国金融业信息科技“十三五”发展规划》,要求落实推动新技术应用,促进金融创新发展,明确提出稳步推进系统架构和云计算技术应用研究。政府部门不断推出政策鼓励云计算技术在金融行业的发展,金融机构上云已经成为大势。

市场端,目前云计算技术正在快速地和金融行业融合,除了银行外,券商、保险、基金、信托等其他金融机构纷纷开始上云,行业应用范围越来越大。根据IDC的数据,2020年我国金融云市场规模达到46.4亿美元,同比增长39.1%,预计到2023年,我国金融云市场规模将超过110亿美元;金融云解决方案市场规模达到13.3亿美元,同比增长43.0%。

2019-2023年中国金融云解决方案市场规模及预测

2019-2023年中国金融云解决方案市场规模及预测

资料来源:IDC,华经产业研究院整理

华经产业研究院对中国证券IT行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析,对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析,最大限度地降低企业投资风险与经营成本,提高企业竞争力;并运用多种数据分析技术,对行业发展趋势进行预测,以便企业能及时抢占市场先机;更多详细内容,请关注华经产业研究院出版的《2020-2025年中国证券IT技术行业市场调查研究及未来发展趋势报告》。

相关研报

2020-2025年中国证券IT行业竞争格局分析及投资战略咨询报告

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责任编辑:李大霄_HN1257

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