“医美茅”爱美客递交赴港IPO申请,2020年营收7亿毛利率92%,A股市值超1400亿元

爱美客技术发展股份有限公司向港交所主板提交上市申请,中金公司与摩根大通为联席保荐人。

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爱美客此前已在A股创业板上市,截至7月29日收盘,爱美客报682.3元/股,市值为1476.22亿人民币。

6月24日,爱美客宣布将赴港上市,冲击首个「A+H」医美上市公司。同日,爱美客拟使用超募资金约8.86亿元通过增资与收购的方式取得韩国Huons Bio 25.4%的股权,完成后合计持有Huons Bio 25.4%股权,并将获得Huons Bio的肉毒毒素相关专利技术,有望走向全球肉毒毒素消费市场。

值得一提的是,医疗美容行业是兼具医疗与消费双重属性的新兴行业,近年来,医疗美容市场呈现出快速发展的趋势。

医疗美容产业链中,行业上游为医疗美容耗材的生产商和器械设备的制造商,行业中游为医疗美容机构,包括公立医院的整形外科、皮肤科和非公立医疗美容机构,下游为广大终端消费者。爱美客为医疗美容行业上游的耗材生产商。

爱美客成立于2004年,主要从事生物医用软组织修复材料研发、生产和销售。2009年到2016年,该公司先后上市6款注射用透明质酸钠类系列产品以及一款面部埋置线产品,打造了逸美、宝尼达、爱芙莱、嗨体等品牌。其中,「嗨体」是中国国內首款及目前唯一获批的颈部皱纹改善产品,自上市便成为爱美客的吸金主力。

根据弗若斯特沙利文报告,作为中国医疗美容行业的先行者和领导者,公司最早在中国开展医疗美容生物医用材料自主研发。截至最后实际可行日期,爱美客已经成功将包括基于透明质酸的皮肤填充剂及聚对二氧环己酮面部埋植线在内的六款医疗美容产品商业化,并已经打造了与消费者产生共鸣的获认可品牌组合。

按服务收入计,2020年中国医疗美容市场规模为1549亿元(人民币,下同),预计到2025年将达到3519亿元,2020-25年的年复合增长率为17.8%,到2030年将达到6535亿元,2025-30年的年复合增长率为13.2%。根据数据显示,按服务收入计算,2020-30年,中国医疗美容市场的预计增长占全球市场增长的三分之一。

当下,中国已成为全球第二大医美市场,占全球医美市场总份额超过了13%,可以说这医美是一条「黄金赛道」。

根据弗若斯特沙利文报告,爱美客拥有由七款获得国家药监局授予第三类医疗器械注册证的产品组成的丰富产品储备,是国内获得国家药监局认证用于非手术类医疗美容的第三类医疗器械数量最多的企业。

获批产品包括五款基于透明质酸的皮肤填充剂、一款基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂和一款PPDO面部埋植线产品。在这些产品中,有六款产品在获批日期或商业化上市日期为中国同类首创产品。根据弗若斯特沙利文报告,按销量计,爱美客在2020年已成为中国最大的基于透明质酸的皮肤填充剂供应商,市场份额为27.2%。

根据同一资料来源,按2020年的销售额计,爱美客是最大的基于透明质酸的皮肤填充剂中国供应商,市场份额为14.3%。公司通过内部研发和外部合作,不断开发创新产品,将产品组合范围从生物医用材料向生物药品、化学药品领域扩展,以满足中国消费者快速增长和持续变化的需求。

于往绩记录期间,爱美客的收入从2018年的3.21亿元增至2020年的7.09亿元,年复合增长率为48.6%。收入从截至2020年3月31日止三个月的7920万元增至截至2021年3月31日止三个月的2.59亿元,增长了超过两倍。

爱美客的净利润从2018年的1.16亿元增至2020年的4.34亿元,年复合增长率为93.3%。净利润从截至2020年3月31日止三个月的4260万元增至截至2021年3月31日止三个月的1.66亿元,增长近三倍。

另外,根据其财报显示,爱美客的主打产品嗨体、爱芙莱、宝尼达。其成本价为25元/支、31元/支、32.34元/支,但出厂价均超过2500元,毛利率高达92%。

爱美客董事长简军爱美客董事长简军

据招股书显示,爱美客一直致力于在巨大需求未获或未完全获满足的医疗美容及健康管理领域建立创新医疗器械及药品的综合研发平台。公司已开发医疗器械及制药平台,以推动经改进或独特产品的开发及创新。

爱美客的研发活动侧重于通过不断运用生物医用材料及制药方面积累的技术和产品开发能力来扩充产品组合。于2018年、2019年、2020年及截至2020年及2021年3月31日止三个月,研发开支分别为3370万元、4860万元、6180万元、710万元及2410万元,分别占同期收入的10.5%、8.7%、8.7%、8.9%及9.3%。

本次赴港上市,将为爱美客获得更多融资,以应对日益激烈的外部竞争以及业务展开带来的资金短缺,同时有助于爱美客继续完善产品线。当下医美市场呈现出巨大的发展潜力,未来具备充分的想象空间。

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