全球旅游零售业龙头中国中免通过聆讯 外界料集资规模50亿美元

中国中免本次预计集资规模仅为50亿美元(约合390亿港元),较原有估计的最高募资额缩减约一半。而此前的预估是,中国中免计划在IPO中集资70亿-100亿美元,若按最高募资额计算,它的募资额将达到约776亿港元。

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根据弗若斯特沙利文的数据,2020年,公司占全球旅游零售行业市场份额的22.6%,按零售额算2020年位列全球第一,也是中国唯一一家覆盖全免税销售渠道的零售商,涵盖口岸店、离岛店、市内店、邮轮店、机上店和外轮供应店,公司拥有全国最多的免税店。

招股书披露,公司的市场地位依赖中国免税行业的历史及监管格局。截止2020年12月31日,公司在中国经营所有种类免税店的唯一集团。公司经营195家店,包括国内的29个省、直辖市和自治区的187家店,以及8家境外免税店,6家在香港、澳门和柬埔寨及2家邮轮店。其中,离岛店在2021年前五个月的收入已占公司总收入的72.5%,所谓离岛店就是公司在海南的所有门店。

根据弗若斯特沙利文的数据,尽管全球正处于新冠疫情中,但2021年国庆黄金周内,有超过5.1亿人次选择国内旅游,其中约370万人到海南旅游。相比之下,新冠疫情之前2019年国庆约400万人到海南。

虽然旅游人次还未完全恢复到疫情前水平,但海南仍然是旅客的热门目的地,且离岛旅游零售渠道的销售额大幅增长。2021年国庆黄金周期间,离岛免税品销售额约为人民币15亿元,离岛免税品销售额大幅超出新冠疫情前水平,2019年国庆黄金周的离岛免税品销售额仅约为人民币3.9亿元。由于公司是中国离岛免税市场的最大参与者,拥有至少95.0%的市场份额,所以公司成为了主要受益者。

招股书称,目前生效的中国反垄断法并未对业务造成重大不利影响,依据如下:公司确认并无滥用市场支配地位,且于无政府机构的调查或处罚;已获国务院授权从事免税业务,且近年更多的国际免税运营商进入中国,并预期于未来有更多免税运营商进入中国,因此,游客一般可自由选择免税商店购买。

此次募资,中国中免将持续筑高现有业务的竞争壁垒,巩固行业领导地位;拓展增量业务机会,探索更多盈利机遇;持续开拓海外渠道,进一步提升全球竞争力;利用资本运作,深化上游供应链和国内外市场的竞争优势;加强核心能力建设,为持续发展提供动力;吸引并保留高素质的战略人才,保障企业人力资源

财务方面,截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度,中免的收入分别为人民币346.19亿、480.09亿及525.97亿,净利润分别为38.67亿、54.7亿及71.09亿。由2018年至2020年,公司的收入按复合年增长率23.3%,公司的净利润则按复合年增长率35.6%。

截至2020年及2021年前五个月,公司收入分别为144.66亿及304.66亿,净利润分别为2.11亿及58.03亿。净利润的增加主要由于公司毛利的增加及销售成本的降低。

责任编辑:罗英_HN
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