2021年中国债券市场发展状况分析,绿色债券市场大有可为「图」

一、债券概述

1、定义:

债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。

2、种类:

我国债券有多种分类方式,按发行主体划分,我国债券可分为政府债券、金融债券和公司(企业)债券。

政府债券可分为国债和地方政府债券,是由我国国家政府和地方政府发行,国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券”。由于金融机构一般有雄厚的资金实力,信用度较高,因此金融债券往往有良好的信誉。

中国按发行主体划分的债券种类

中国按发行主体划分的债券种类

资料来源:公开资料整理

3、发展历程:

1894年为筹集甲午战争军费,清政府由户部向官商巨贾发行了“息借商款”,是我国首次发行的债券,自此之后我国旧政府也陆续发行了多种债券。新中国成立后,中央人民政府发行了人民胜利折实公债和国家经济建设公债,此后我国有20余年的时间未发行公债。1981年,我国开始恢复发行国债,债券市场进入快速发展阶段,但也经历了曲折的探索过程。

中国债券市场发展历程

中国债券市场发展历程

资料:公开资料整理

二、我国债券市场发展环境

1、宏观经济

近年来,我国国内生产总值一直保持稳定的增长势态,社会整体经济状况良好, 2020年受疫情影响增速降至2.7%,截至2021年,我国国内生产总值达到1143669.7亿元,年增长率为12.8%,我国经济逐步开始从疫情冲击中恢复。为满足市场货币流通的需要,货币发行量也在稳定增长,2021年我国货币供应量达到2383000亿元。同时我国全社会资产投资额不断增长,2021年我国全社会固定资产投资552884亿元,所占国内生产总值比例逐年下降,社会对金融行业的投资比例不断上升。

2017-2021年中国宏观经济数据统计图

2017-2021年中国宏观经济数据统计图

资料来源:国家统计局,华经产业研究院整理

2、相关政策

2021年我国发布多项政策,其主要方面有:促进新型消费发展,拓展新型消费融资渠道;加大资金统筹力度,有序发行城镇建设转向企业证券;鼓励发行农业专项债券;提升中小微企业金融服务能力;大力发展绿色证券等金融工具,拓展绿色债券市场等。

中国债券市场定向扩容相关政策

中国债券市场定向扩容相关政策

资料来源:公开资料整理

三、债券发行情况

1、总体发行量

据中国人民银行统计年报数据显示,我国债券市场规模稳步扩张,债券总发行量不断增长,2021年我国债券发行总量为61.38万亿元,同比增长7.8%,其中,2020年我国债券发行量增速较快,总发行量相较2019年增多11.73万亿元,增速为26%,主要是受疫情影响国内经济效益不高等因素造成影响。

2017-2021年中国债券发行总量

2017-2021年中国债券发行总量

资料来源:中国人民银行,华经产业研究院整理

2、中央结算公司债券发行托管情况

2021年,中央结算公司登记债券发行量为87.2万亿元,同比增长26.1%,国内经济状况逐渐恢复,债券发行量增长速度较快,债券托管余额为22.84万亿元,同比增长4.34%。

2017-2021年中央结算公司债券发行量及托管余额

2017-2021年中央结算公司债券发行量及托管余额

资料来源:中央结算公司,华经产业研究院整理

3、各券种发行托管情况

据中国债券信息网数据统计,地方政府债、国债和政策性银行债是我国主要发行的债券,2021年,这三种债券发行量合计占全国各券种发行量的84%,除此之外,我国商业银行债券、信贷资产支持证券、企业债券占比分别为8%、4%、2%。

2021年中国债券细分类型券种占比结构图

2021年中国债券细分类型券种占比结构图

资料来源:中国债券信息网,华经产业研究院整理

2021年,我国地方政府债券发行量7.48万亿元,同比增长16.12%,是增速最快的券种,企业债券所占市场比例虽然较小,但增速较快,2021年发行量为0.44万亿元,同比增长11.18%。同时,我国债券托管量结构与发行量结构一致,其中政府地方债、和信贷资产支持证券增速较快,增长率分别为19.05%和17.85%

2021年各券种发行量及托管量

2021年各券种发行量及托管量

资料来源:中国债券信息网,华经产业研究院整理

4、利率走

以期限1天和30年的中债利率为例,截取2021年全年数据和2022年1-3月份数据,据中银统计数据显示,我国30年期限中债利率呈下行趋势,但总体利率水平波动幅度不大,利率较为稳定。期限为1天的中债利率有较大的波动幅度,2021年1月-2月利率下降1.1226%,整体利率受市场影响较大,收益升高的同时利率风险也随之增强。2022年两种中债利率有上涨趋势。

2021-2022年3月1天期和30年期中债利率走势图

2021-2022年3月1天期和30年期中债利率走势图

资料来源:中国人民银行,华经产业研究院整理

相关报告:华经产业研究院发布的《2022-2027年中国债券行业市场深度分析及投资战略规划报告

四、绿色债券发展现状

1、定义

绿色债券是指募集资金专门用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动,依照法定程序发行并按约定还本付息的有价证券。

2、发展历程

2015年,我国绿色债券起步,随后中国人民银行出台了《关于在银行间债券市场发行绿色金融债券有关事宜公告》,并配套发布《绿色债券支持项目目录》,开始引导市场发行绿色证券,自上而下建立了绿色债券的规范与政策,中国的绿色债券市场由此正式启动。2018-2019年,中国绿色债券市场蓬勃发展,2020年,随着“碳达峰、碳中和”目标的提出,关于绿色债券的多项政策密集出台。随着绿色债券定义和相关规范的明确,绿色债的顶层设计不断完善。

中国绿色债券发展历程

中国绿色债券发展历程

资料来源:公开资料整理

3、绿色债券发行情况

截至2022年5月25日,我国存量绿色债券余额为1512亿美元,位居全球第三,活跃绿色债券数量有576只,市场份额占比9.37%。排名第一和第二、第五的国家是法国、德国、和荷兰,均位于欧洲,中国是亚洲唯一进入前五的亚洲国家。

存量绿色债券前5大发行国家统计表

存量绿色债券前5大发行国家统计表

注:数据截止2022年5月25日

资料来源:Bloomberg,华经产业研究院整理

据统计,欧洲、亚洲、北美洲绿色债券存量分别占全球总量的55%、20%、13%,三个地区合计占比88%,其中亚洲活跃债券数为1523只,存量为3211亿美元,中国分别占比37.8%、47.1%,我国绿色债券市场在亚洲所占市场份额较高,是亚洲地区绿色债券发展较好的国家。

2022年上半年绿色债券存量规模前三地区统计图

2022年上半年绿色债券存量规模前三地区统计图

资料来源:Bloomberg,华经产业研究院整理

五、中国债券市场发展趋势

我国债券市场处于快速发展时期,市场债券发行规模持续扩张,券种结构相对稳定,为适应社会各方面的均衡发展新型债券层出不穷,其中,我国债券市场发展较为突出的新型债券为绿色债券,在市场发展速度较快的同时,不确定性的风险也随之较多,因此我国债券市场的各类监管和规范的法法规还需不断完善,以保证市场平稳健康发展发展,同时,随着国内资本市场对外开放的加快,美国国债收益率上升趋势放缓,国内市场境外资金流出压力将减少,人民币债券吸引力也将不断增强。

华经产业研究院对中国债券行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析,对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析,最大限度地降低企业投资风险与经营成本,提高企业竞争力;并运用多种数据分析技术,对行业发展趋势进行预测,以便企业能及时抢占市场先机;更多详细内容,请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国债券行业市场全景评估及发展战略规划报告》。

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责任编辑:华怡_HN384
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