近期猪价持续走高后市或呈现继续上涨趋势

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近期猪价持续走高,广东等地区已经破“9”(9元/斤)。6月22日全国外三元生猪出栏均价为17.25元/公斤。

5月份生猪出栏环比下降0.2%,同比增长13.2%。加上消费回暖带动,猪价持续回升,6月第二周全国生猪平均价格每公斤15.87元(即期成本约为15.4元),连续11周上涨,较3月第四周阶段性低点上涨26.8%。

对此,“猪肉价格涨至高位,主要有三个方面的原因:一是2021年7月份之后,能繁母猪处于去产能阶段,根据生长周期推算,目前生猪上市量对应减少;二是2021年冬季猪瘟影响及散户去产能幅度较大,目前市场猪源供应断档;三是国家频繁收储,给予养殖户信心支撑,散户惜售叠加规模场缩量,齐力抬升猪价。”

“4月以来猪肉价格持续回升是多方因素共同作用的结果:第一,我国猪肉产能经过自2021年以来较长一段出清过程,当前来看猪肉产能过剩问题有所缓解;第二,国家连续多次开展储备猪肉收储工作,为稳定猪肉价格起到一定托底作用;第三,全球粮价大幅上涨背景下,豆粕等生猪饲料水涨船高,提高猪肉养殖成本;第四,市场对下半年猪肉价格上涨行情已有一定预期,出现养殖端压栏惜售、延后出栏行为,影响短期市场猪肉供给。”

5月食品价格指数继上月后连续第二个月回调,但同比仍高出22.8%。其中,谷物价格指数依然维持上涨,国际大米价格连续第五个月环比增长。

展望后市,“根据2021年能繁母猪推算,2022年7~8月份仍然处于猪源断档期,虽然终端处于消费淡季,但供需失衡局面难以扭转,猪价或呈现继续上涨趋势,高点或突破10元/斤。”

在猪周期底部已经形成、生猪价格上行趋势确定的情况下,供应量充裕将一定程度上限制生猪价格上涨的空间。下半年若需求端无明显发力,生猪价格超出40%涨幅或难以再现。就目前价格推算,高点或难超23元/公斤。

在孙魏杰看来,2022年3月中旬之后,生猪价格能够实现40%以上的涨幅,一是生猪价格已处于低谷,二是国家收储在情绪上的托底作用,三是养殖成本及后市看涨预期共同支撑养殖端压栏惜售进而造成阶段性出栏缩减。

未来一段时间,由于国内生猪基础产能已调减一定幅度,随着下半年猪肉消费逐步增加,生猪价格可望总体回升。

从期货市场看,2022年9月、11月和明年1月到期生猪合约价格逐步抬升,反映了市场对后期价格回升的预期。但也要看到,当前生猪产能合理充裕,4月底全国能繁母猪存栏量为4177万头,处于产能绿色区间,生猪价格出现前些年非洲猪瘟时期大幅上涨的可能性不大,预计猪粮比价将运行在总体合理区间。

对于猪价上涨对我国CPI的影响,“由于CPI篮子构成中猪肉的权重占比较大,所以在基期和权重不调整的前提下,未来疫情影响减弱,需求逐步恢复,加之猪价或仍呈现上涨趋势,猪肉价格波动对CPI影响增强。”

“猪肉价格占我国CPI权重较大,随着猪肉价格筑底反弹并迎来新一轮上涨周期,对CPI上涨将形成较强支撑。”

不过,范若滢同时指出,本轮猪周期走势可能会相对较为温和。猪肉供给端并未出现类似非洲猪瘟等非预期因素冲击,整体表现稳定,因而预计猪肉价格带动CPI上涨仍处于可控范围内,全年CPI仍将保持在3%以下。

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