一、免税概述
免税指国家为了实现一定的政治经济政策，给某些纳税人或征税对象的一种鼓励或特殊照顾。是按照国家法律规定，可以免交增值税的货物。经营单位按照海关核准的经营品种，免税运进专供其免税店向规定的对象销售、供应的进口商品。
我国境内的免税店主要有口岸免税店、运输工具免税店、市内免税店、离岛免税店。口岸免税店指在机场、火车站、港口等跨境枢纽开设的免税经营场所，作为出入境必经之地，能够自然聚集游客，客流获取成本较低。市内免税店是指由国务院主管部门批准，经海关总署备案，在境内向有关符合海关免税验放规定的旅客提供免税物品的商店。离岛免税是指对乘飞机离岛（不包括离境）旅客实行限次、限值、限量和限品种免进口税购物，在实施离岛免税政策的免税商店（以下简称离岛免税店）内付款，在机场隔离区提货离岛的税收优惠政策。
免税店分类
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二、发展背景
1、政策放开较早叠加客流优势，口岸免税店成为重要的免税渠道
为了刺激消费回流，出境、进境口岸店免税政策逐步放开：（1）出境：2000年仅中免获得出境口岸免税店运营资质，2019年原经国务院批准具有免税品经营资质，且近5年有连续经营口岸或市内进出境免税店业绩的企业均可以参与竞标；（2）进境：2015年12月国务院批复同意新增13个机场口岸和6个水路口岸进境免税店，2016年2月放开经营免税店的地域和类别限制，并进一步提升免税购物额度。
进出境口岸免税政策梳理
资料来源：政府官网，公开资料整理
2、离岛免税政策持续放宽
2011年，财政部出台《关于开展海南离岛旅客免税购物政策试点的公告》，离岛免税政策正式实施，免税额度为5000元，品类为首饰、香水、化妆品等18种。11-20年离岛免税政策多次调整，额度从5000元逐步提高至10万元，品类从18种增加至45种，如电子消费产品、定化妆品、手机和酒类等，提货增加船、火车等渠道。
海南离岛免税政策梳理
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3、海南旅游业繁荣，提供免税店客源
随着国家政策对海南省的支持以及海南旅游配套设施的日益完善，海南变成热门的度假胜地，16-19年海南省接待过夜游客数量CAGR达到了11.1%，20年受到疫情影响，游客数量下滑，随着疫情向好，旅游人次有望逐步恢复，21年海南过夜人次已恢复至19年同期的85%，22年1-3月由于疫情反复海南过夜人次同比下滑2.4%。
2015-2022年3月海南省接待过夜游客数量
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三、免税产业链
从产业链角度来看，免税运营商是免税产业链的核心环节。上游行业主要是提供香化、烟酒和时尚精品等商品的品牌供货商，下游则是作为免税消费者的出入境旅客或离岛旅客。
免税产业链
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相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国免税行业市场运行现状及投资规划建议报告》
四、免税发展现状
1、离岛免税销售额
政策放宽及各大新晋免税主体发力，助力离岛免税不断发展壮大。购物人次、客单价均逐年提升，12-21年离岛免税销售额CAGR达到40%，22年1-3月同比增长11.3%。具体来看，2021年海南离岛免税销售额达495亿元，2022年前三个月的销售额也达到了147亿元。
2012-2022年3月离岛免税销售额
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2、离岛免税客单价
2012至2022年3月的海南离岛免税客单价逐年上涨，2013-2019年客单价缓慢增长；2020年受疫情影响并且在20年6月免税额度提升至10万以后，20年7月-21年6月客单价同增61%，22年1-3月客单价继续提升，较21年同期增加24.6%。
2012-2022年3月离岛免税客单价
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3、离岛免税购物实际人次
2011年海南离岛免税政策颁布以来，离岛免税购物实际人次逐年上涨。2020年疫情蔓延冲击国际旅行，在国内出入境限制尚未完全放开的背景下，境外免税消费较大部分被截留在国内。2021年疫情形势好转，实际购物人次达到672万；2022年1-3月受疫情反复影响，海南离岛免税购物人数有所回落。
2012-2022年3月海南离岛免税购物实际人次
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五、免税行业市场竞争格局
1、全球免税市场
全球旅游零售市场集中度相对较高、准入门坎高。据统计，2021年，全球旅游零售市场零售商CR5达73.0%，中国中免市占率为24.6%，位居榜首。
2020-2021年全球前五旅行零售商市占率情况
注：CR5是指五个最大的企业占有该相关市场份额
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2、中国免税市场
中国免税市场高度集中，进入壁垒高。2021年中国免税旅游零售市场零售商CR5达98.4%，其中中国中免市占率85.9%，为市占率冠军。
2020-2021年中国前五旅行零售商市占率情况
注：CR5是指五个最大的企业占有该相关市场份额
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2011年离岛免税政策实施之后，海免率先布局，2019年又新增布局2家离岛免税店。2020年中免收购海免，成为了离岛免税唯一运营主体。随着离岛免税政策放开，中出服、深免、海旅投以及海发控在2020-2021年集中开店，截至2021年末，海南离岛免税店数量达9家，其中中免独占5家，覆盖海口、三亚和博鳌三个城市的核心地段，仍然占据绝对优势地位，且具有较高品牌认知度和客户基础。随着疫情好转旅游业复苏以及政策红利释放，离岛免税市场潜力巨大，多家免税商有望共享增量市场。
海南离岛免税店情况
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六、免税行业发展趋势
1、疫情形势向好，游客数量有望恢复
伴随国内疫情好转，一线城市上海解封、海南入琼政策调整及行程码“摘星”等多重政策利好释放，预计旅游零售市场将迎来快速修复，据弗若斯特沙利文，2022年国内市场规模预计1000亿元，将有效带动免税市场增长。6月19日海南省发布《关于调整完善来（返）琼人员疫情防控措施的通知》，对入琼疫情防控措施进行调整，该次调整或将直接拉动入岛客流，进而推动离岛免税销售整体业绩。自2022年5月份开始，海南入岛客流出现明显改善，2022年6月末美兰机场运送旅客数量已经达到4万人次的量级。
2、牌照放开，离岛免税进入一超多强局面
目前，海南共拥有5家离岛免税经营主体运营的10家离岛免税店，分布于海口、三亚、琼海三座城市。20年离岛免税牌照放开之前，海南离岛免税被中免和海免垄断。为促进海外消费回流，做大海南免税市场规模，20年放开离岛免税牌照，海发控、海旅投、中出服、深免成为新晋免税主体。目前海南投入运营的10家免税店中，6家在中免旗下。
3、海南战略定位国际旅游消费中心，免税承接海外消费回流
2018年4月，习主席在海南建省办经济特区30周年大会上宣布支持海南岛建设自由贸易试验区，稳步推进中国特色自由贸易港建设；中央发布《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》，将海南战略定位为国际旅游消费中心。21年11月，《海南省“十四五”建设国际旅游消费中心规划》提出“通过发展免税购物、国际医疗、国际教育积极承接海外消费回流”。
华经产业研究院对中国免税业行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国免税业市场运行态势及投资战略研究报告》。
