一、我国玻璃行业产销情况
玻璃按简单划分主要可分为平板玻璃和深加工玻璃,其中深加工玻璃是玻璃的二次制品,主要利用一次成型的平板玻璃,如浮法玻璃、普通平板玻璃等为基本原料,再通过不同加工工艺制成的。
从2011年到2017年我国平板玻璃产量变化情况来看,2012年到2014年我国平板玻璃产量整体处于上升态势,并在2014年达到最大值8.31亿重量箱,但2014年以后,我国平板玻璃产量开始下滑,至2017年平板玻璃产量下滑至7.9亿重量箱,略低于2011年的产量,下降幅度为1.7%。
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从平板玻璃产销率来看,近几年来我国平板玻璃产销率一直维持在较高水平,玻璃产量与销售量基本保持同步,库存积压较少。2017年我国平板玻璃产销率达到100%的较高水平,同比2011年上升了2.3个百分点,2018年上半年由于部分玻璃厂商产能修复,2018年上半年产销率仅为92.6%,行业内存在供给过剩现象。
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相关报告:华经产业研究院发布的《2019-2025年中国玻璃制品行业市场运营现状及投资规划研究建议报告》
二、房屋新开工、竣工情况分析
2012年初房屋新开工随销售起来、然后迅速回落,2012房屋新开工整体疲弱,但2013年房屋在补库等逻辑支持下,重新走强,2013年新开工超过20亿平,当时创历史新高,仅次于2018年,进入2014年则再次回落,2016-2018新开工增速在幅度和形态上与2012-2013有较强的相似性,都是冲高、回落、再冲高。2018年新开工也再次创历史新高,而持续时间主要是由于三四线去库存的影响,周期被拉长。
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2013-2014年的数据表明,新开工向竣工传导确实存在,2019年竣工增速或将大概率回正,房屋竣工面积有望像2014年有所回升,新开工更多取决于商品房销售,在没有强刺激下相对谨慎。竣工改善将提升新房装修需求,有益于家装建材需求改善,2019年竣工增速有望好于14年的5.9%,带动玻璃需求较大幅度改善。
三、玻璃产线投产情况分析
玻璃行业供给端变化主要由三方面组成,分别为冷修、复产、新点火。根据相关数据统计,近几年来我国玻璃产线投产数量总体来说有所增加,2018年我国玻璃产线最新投产数量为23条,2019年具备冷修条件的生产线25条(其中4条已冷修),年产能8958万重箱。从目前冷修进度看,2018年11月开始产线冷修进度加快,11-12月有9条产线进入冷修,合计日熔量5550吨,2019年1月又陆续有4条产线进入冷修,合计日熔量3000吨,而2018年1-10月总共只有8条线进入冷修,冷修的进度明显加快。
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近年玻璃企业的自然冷修期普遍受近年高盈利的刺激有所推迟,然而玻璃的天然冷修周期很难延长至9-10年以上,且从2018年11月开始,频繁有玻璃产线开始进入冷修,经统计2019年具备冷修可能的产线达25条。如果需求回暖叠加供给收缩,玻璃价格或具备阶段性上涨动能。与此同时,如果玻璃行业日熔量环比出现回落,叠加政府对砂石等原材料价格上涨的有效管控,将对存续企业的原材料成本压力带来缓解。
四、我国玻璃生产成本分析
通过对比天然气、重油、煤焦油、石油焦、煤制气等燃料生产成本,可以看到用石油焦、煤制气作为燃料的成本最为低廉,分别为15元/箱、11元/箱,而相比之下天然气、重油和煤焦油的成本均为每箱20元以上,其中最贵的天然气比最便宜的煤制气单箱含税成本高约16元。
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玻璃行业中大部分企业会选用石油焦、煤作为燃料,主要原因是其燃料成本较为低廉,据调查,使用石油焦、煤作为原料的企业占比约3/4。但由于下游客户对产品性能有较高要求,如光伏玻璃、超薄电子玻璃、汽车玻璃等,因此仍有部分企业选择使用较贵的天然气作为燃料,主要是由于其可以生产出杂质含量更低、良率更高的玻璃产品,使用天然气企业占比约15%。
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煤制气作为玻璃燃料时成本最低,因此燃煤玻璃企业成本是玻璃行业成本曲线底。从燃煤玻璃企业的成本结构图来看,其中纯碱占比最大为39%,其次是矿石原料和燃料,均占总成本的18%。在矿石原料中硅砂是其中最重要的组成部分,但由于之前开采容易且售价较低,并没有受到更多的重视,随着国家环保政策的日益严厉,砂矿的开采也受到了比较大的影响。根据相关数据显示,硅砂运到玻璃生产企业的价格从早期的80-90元/吨左右,上涨到250元/吨左右,按照单箱玻璃所需硅砂约35kg测算,硅砂成本上涨影响玻璃成本变动达5-6元/箱。
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