一、氢气产业链分析
氢气产业链包含上游制氢、中游储运和下游加氢及终端应用。氢气是燃料电池的最主要原料之一，也是理想的清洁能源。虽然氢是地球上最多的元素，但自然状态下的游离态氢却较为匮乏，因此需要一定的制氢技术将氢气从含氢原料中大规模制备出来，以满足日益增长的氢气需求。中国目前常见的制氢方式有大概五种方式。分别是以煤炭、天然气为主的化石能源重整制氢；电解水制氢；以焦虑煤气、氯碱尾气、丙烷脱氢为代表的工业副产气制氢。也可通过生物质直接制氢和太阳能光催化分解水制氢，但这两种方式较不成熟，仍处开发阶段，尚未进行工业规模化制氢。
氢气行业产业链结构示意图
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二、氢气行业供应及需求分析
制氢的方式主要包括一次能源制氢（煤气制氢、天然气制氢）、化学工业副产氢（氯碱工业副产氢、烷烃裂解副产氢）、化工原料制氢（甲醇裂解、液氨裂解等）、电解水制氢。
我国年制氢量约2400万吨，以一次能源制氢（煤气制氢、天然气制氢、炼厂制氢）和化学工业副产氢为主。主要为工业用氢，用于合成氨、石油加工、甲醇制造。
各类制氢方法对比
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根据中国氢能联盟统计，中国2018年氢气产量约为2100万吨，换算热值占终端能源总量的份额为2.7%。目前中国处于氢能市场发展初期，氢气年均需求约2200万吨，2030年中国将处于氢能市场发展中期，氢气年均需求将达到3500万吨，预计到2050年，处于氢能市场发展远期的中国氢气需求量将达到6000万吨，换算热值占终端能源总量的份额达到10%。
2018-2050年中国氢气需求量预测
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国氢气行业发展趋势及投资前景预测报告》
三、燃料电池与加氢站发展现状
2017年是中国燃料电池汽车元年，全国燃料电池汽车产量达到1272辆。2018年燃料电池汽车商业化运营的元年，产量达到1619辆，目前国家补贴到2020年不退坡，在国家和地方补贴的支持下，燃料电池汽车产业开启以补贴为基石的内生性增长时代。
2014-2018年中国燃料电池汽车产量
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截止2018年底，全国投入运营车辆约694辆，其中公交234辆左右，物流车约300辆，轻客160辆。其中，燃料电池物流车在上海已经开展商业化运营，目前在运营数量达到300辆左右，运营里程超过400万km，用户包括京东、申通快递、盒马鲜生、宜家等物流用户。
国内燃料电池汽车的发展仍处于导入期阶段，主要制约因素在于两个方面：一是基础配套设施不完善（加氢站少），二是燃料电池产业链国产化程度有待提升，目前电堆产业链达到50%，成本依然较高。
加氢站之于燃料电池汽车,犹如加油站之于传统燃油汽车、充电站之于纯电动汽车,是支撑燃料电池汽车产业发展必不可少的基石。燃料电池汽车的发展和商业化离不开加氢站基础设施的建设。若没有完善的加氢站基础设施布局，则很难支撑起燃料电池车应用规模的扩大，因此加氢站的建设是产业发展的关键因素。
中国目前已有的23座加氢站中固定式11座，撬装站10座，厂内站2座。加氢规模在500公斤以上的有9座，占比为39%，多数加氢站还不能满足商业化运营要求，这些加氢站分布在北京、辽宁、河北、山东、河南、四川、上海、江苏、广东，其中广东有7座加氢站，占到全国加氢站数量的31%，江苏、上海、湖北分别有4座、3座和3座，其余省份均只有1座。国内大部分省份还没有加氢站的布局。
2018年中国现有加氢站分布
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作为未来燃料电池汽车产业发展的基石，中国已进入快速发展加氢站建设阶段，近期计划新建加氢站17座。《节能与新能源汽车路线》中提出中国计划在2020年建成100座加氢站，2030年计划达到1000座加氢站，国家层面也给予了众多政策支持。十三届全国人大二次会议将“推动加氢等设施建设”加进《政府工作报告》；《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》中指出我国对燃料电池加氢站予以400万元/站的补贴，地方补贴不低于300万元/站。
