一、玻尿酸行业概况
透明质酸又称玻尿酸，是存在于人体和动物组织中的一种天然直链多糖，具有良好的保水性、润滑性、黏弹性、生物降解性及生物相容性等理化性能和生物功能，在医疗（骨科、眼科、普外科、泌尿外科、胃肠科、耳鼻喉科、口腔科、整形外科、皮肤科等）、化妆品及功能性食品领域中应用十分广泛。
玻尿酸行业产业链示意图
资料来源：公开资料整理
玻尿酸护肤品只要有：注射液、精华液、面膜、眼霜、爽肤水、洗面奶等。
玻尿酸护肤品分类
资料来源：公开资料整理
二、中国玻尿酸行业发展现状分析
自2012年来，玻尿酸市场规模增长率始终高于行业增速，增长率保持在25%以上，中国的玻尿酸注射类产品的市场规模在2018年达到了314亿元，同比增长27.6%。
2015-2018年中国玻尿酸注射类产品市场规模及增长
资料来源：公开资料整理
中国的玻尿酸原料产量已占据全球第一，据统计，近年来中国玻尿酸原料产量稳定增长，截至到2018年产量达到368.7吨，同比增长15.2%。
2012-2018年中国玻尿酸产量及增长
资料来源：公开资料整理
随着近年来新兴国家经济快速增长，以及发达国家及部分发展中国家人口老龄化规模持续扩大，全球医疗美容市场规模得以稳步增加。
全球医美行业渗透率
资料来源：公开资料整理
因为玻尿酸行业的品牌依赖性，企业的核心技术专利的先发优势，导致了正规玻尿酸产品进入门槛较高，行业集中度有望进一步提高。截至到2017年中国玻尿酸获批产品数量为16个。
2011-2017年中国玻尿酸获批产品数量统计
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国玻尿酸行业发展前景预测及投资战略研究报告》
三、中国玻尿酸行业竞争格局分析
目前国内生产玻尿酸企业当中，其中华熙生物拥有医美业务自有专利及授权专利95项，玻尿酸研发项目储备个数72个，核心期刊论文数量共76篇，承担重大科研项目数量14个。
国内生产玻尿酸企业技术实力
资料来源：公开资料整理
华熙生物是全球领先的、以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高新技术企业，透明质酸产业化规模位居国际前列。公司凭借微生物发酵和交联两大技术平台，开发有助于人类生命健康的生物活性材料，建立了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品及功能性食品的全产业链业务体系，服务于全球的医药、化妆品、食品制造企业、医疗机构及终端用户。
从营业情况来看，2018年，华熙生物营业收入突破10亿元，达到12.63亿元，同比增长54.4%，净利润达到4.24亿元，同比增长90.7%。
2013-2018年华熙生物营业收入与净利润统计
资料来源：公开资料整理
据统计，2018年华熙生物毛利率增长至79.92%，净利率增长至33.56%。
2014-2018年华熙生物毛利率与净利率统计
资料来源：公开资料整理
四、中国玻尿酸行业发展趋势分析
1．细分产业
预计未来仍将以每年2-4个新获批产品的速度上市，市场保持激烈竞争。中低端产品、新进入者料将以低价抢占市场，医美终端也倾向于以注射类聚客引流，美容注射填充及添加产品占比将继续提高。
2．区域市场
纵观中国玻尿酸行业市场需求，华东地区、华北地区地区和华南地区为主消费区。未来玻尿酸产品的需求区域仍将以华东、华北和华南地区为主，因此华东、华北和华南地区的投资潜力更大。
3．产业链
随着竞争的全面展开，中国玻尿酸的产业链主要向下游延伸，这样有利于产品销售，产业链的延长将减少企业经营风险，提高竞争力，所以行业要摆脱过去单一生产玻尿酸产品的局限，提高产品的附加值。
