油运

2023年中国油运行业运价影响因素、运力及重点企业分析，油运景气周期持续上行「图」

2022年以来，在俄乌冲突、炼能东移、疫后修复等因素的共同拉动下，现有运力的利用率大幅提升，带来运价向上弹性提升。且行业供给的格局仍在向好，2003-2007年期间，行业的在手订单占存量运力比一度超过60%，但是经过多年的消化，截至2023年2月，行业在手订单占运力比已下降至5.8%，其中LR/MR船型在手订单占运力比分别为7.1%/4.9%。

2019年全球油运行业有所回暖，但仍需警惕营业成本升高的威胁「图」

根据招商轮船的年报数据显示，近年来招商轮船的营收保持稳定，基本在48亿元左右波动，但受油价上涨等因素的影响，其营业成本正在快速上涨，从2016年的27.9亿元增至2018年的40.9亿元，这使得招商轮船的毛利率大幅下滑。